Copart刚刚发布了2025财年第四季度财报，亮点颇多。每股收益大幅跃升至0.41美元，同比增长24.2%，而收入则上涨了5.2%，达到11亿美元左右。净收入和毛利润的增长速度均超过了收入，分别增长了22.9%和12.4%。尽管车辆流量平稳以及成本压力持续，整体业务依然展现出强劲的运营能力。

说到Copart的业务定位，作为全球车辆在线拍卖领域的关键角色，这家公司主要通过其平台将保险公司、车队运营商和经销商等卖家与多达185个国家的买家连接起来。最核心的业务便是为那些被保险公司视为全损的车辆或者车队退役车辆进行在线拍卖。企业的成功离不开与保险公司长期稳固的合作关系，以及其全球性的业务触角和持续的自动化和存储能力投资。

本季度的一些亮点也值得关注。服务收入在截止7月31日的季度中增加了7.1%，而直接车辆购买和转售所产生的车辆销售收入则下降了4.0%。尽管如此，营业收入却大幅增加了14.8%，而归属于Copart的净收入则上涨了近23%。强有力的运营成本控制使得成本仅增加了0.4%，较收入增长的5%要少得多。利息及其他收入也同比增长了34.6%，进一步促进了利润增长。而较低的税收支出更是为GAAP每股收益助推了24.2%的同比增幅。

在运营方面，Copart如今管理着分布在11个国家的逾250个地点，处理超过400万辆车辆用于销售。最近在南佛罗里达收购的400英亩存储设施，凸显了公司为应对灾后车辆供应所做的准备。VB3拍卖平台的技术投资以及自动化工具的应用不仅使国际参与更为便捷，也加速了周转时间，帮助保持精简库存和资本效率。

从行业变化看，尽管拍卖量仍主要来自保险公司，公司的管理层指出，由于车辆修理和保险费用的提高，越来越多的未投保或保险不足的司机影响了保险公司的车辆供应。长期来看，“全损率”——保险公司决定不修复而是直接报废损坏车辆的比率——预计将继续提升供应量。地理扩展和业务结构调整，比如德国的寄售量增加，也促进了利润率改善。

展望未来，管理层并没有提供详细的收入、盈利或销售量的预测，保持了近期季度模糊的做法。因此，对于财政2026年可能的供应趋势变化、销量正常化或成本增长的潜在状况，市场能见度依然有限。

请注意，所有财务数据均为美国公认会计准则（GAAP）编制，除非有特别说明。