最近的一次数据披露，可能你都还没注意到，它发生在四周前，但和财报季或通胀报告无关。那些拥有至少1亿美元资产的机构投资者必须在8月14日前向美国监管机构提交13F表，提供了一个透视华尔街最聪明的基金经理们在最新季度中购买和卖出哪些股票、ETF和选股。

虽然13F的信息未必是实时的，特别是对于那些非常活跃的对冲基金，但它们依然非常有价值，因为它们能让投资者一窥成功的资产管理者们的关注点和趋势。例如，著名投资者Chase Coleman，管理着超过340亿美元资产的Tiger Global Management，向来以在华尔街掀起巨浪而闻名。他毫不犹豫地将资金投入这些高增长、创新驱动的股票。

根据Tiger Global最新的13F文件，这位亿万富翁果断地抛售了CrowdStrike Holdings的大量股份，同时却持续买入一支被称为“大七”内的历史性廉价股票。

在2022年结束的第二季度，网络安全巨头CrowdStrike还曾是Coleman第三大持仓。但到2025年第二季度，这位基金经理已经削减了其中44%剩余股份。他的决定部分原因是锁定市场上的可观收益：此前入手大部分股份的价格为70到100美元，而随后股价一路上涨到400美元甚至一度达到500美元。

然而，CrowdStrike的估值可能也是Coleman决策的重要因素。即便拥有强大的竞争优势，如何将这股“溢价”延续，还是个备受争议的问题。当前，CrowdStrike的市值接近24倍于过去12个月的销售额，未来市盈率则达到了87倍，似乎没有什么余地来承担错误。

谈到市场波动：这段时间以来，股市已经迎来了基于标普500 Shiller市盈率的历史性高估值。历史经验表明，高估值的公司在市场回调时通常承受最大压力。

然而，在Coleman眼中，另一个“大七”成员，即电商巨头Amazon却始终保持吸引力。在过去两年时间里，Coleman几次增持Amazon，使其成为Tiger Global前四大持仓之一。

众所周知，Amazon的电子商务平台吸引了大量用户，但公司真正的盈利能力来自于像Amazon Web Services（AWS）这样的高利润板块。AWS不仅维持着两位数增长速度，还贡献了公司接近58%的运营收入。再加上广告服务和订阅服务，这些板块共同提升了公司的盈利潜力和市场吸引力。

另外，Amazon的估值也让Coleman充满信心。在传统的市盈率标准下它可能不便宜，但未来现金流却被普遍看好。Coleman得以以相对划算的价格增持Amazon，在今后的半年中，这项投资会带来多少变化呢？你怎么看？留言聊聊吧！