什么是OPI？香港和美国证券市场的OPI条件和流程。分析投资新OPI股票的优势和风险。

Question

在金融新闻中，常常听到某个公司正在准备一次OPI。那么，OPI到底是什么意思？在香港和美国的证券交易所进行OPI的流程和条件是什么？

新发行的OPI股票有投资价值吗？投资新发行的OPI股票有哪些风险和优势？本文将逐一回答所有这些问题。

OPI是什么意思？OPI的定义是什么？

每个公司的发展都依赖于金融支持，私营企业也不例外。当一家私营企业在创始人的投资下持续增长并开始获得关注时，管理者们也开始意识到，为了让公司的表现持续增长，初始投资是不够的，他们必须寻求外部融资。在这种情况下，私营企业决定上市，这就是首次公开募股（OPI）的起点。

OPI意味着首次公开募股，英文为"Initial Public Offering"。它指的是一个私人拥有的公司首次通过向公众发行股票而变成上市公司的过程。一次OPI意味着公司的所有权从私人转变为公共，这也是私人投资者实现并获得预期收益的关键时期。通过一次OPI，私人公司允许股东出售其全部或部分私人股权，以实现资产多元化并创造流动性。

与此同时，公开市场不仅为数百万投资者提供了购买公司股票和为公司的股东权益贡献资本的机会，还帮助发行公司筹集资金以偿还债务、推动公司发展并提升企业形象。

香港证券市场的OPI流程和条件是什么？

OP 过程

任命中介：选择多个中介，包括赞助商、中国会计师、香港律师、内部控制顾问和评估师。尽职调查和审计：中介进行全面的尽职调查并制定详细的时间表。同时，进行股份和资产的核查，并起草发行说明书和法律意见书。重组与引入战略投资者：重组业务、资产和股权结构，并调整公司治理结构。提交与审核：向中国证券监督管理委员会和香港证券交易所提交上市申请文件，获得接受函，发布发行说明书在证券交易所网站上，并回应外国监管机构提出的问题。路演与定价：路演材料完成后，依次进行非交易性路演、投资者会议、国际巡回路演，并在香港正式发行前确定合理价格。发行与上市：发行与上市。

OP的条件

以主市场为例，必须满足以下任一条件：

① 在过去一年中至少获得2000万港元的收益，在前两年中累计至少3000万港元的收益，并且在上市时至少获得5亿港元的收益；

② 在挂牌时市值至少为40亿港元，且最后一个财年的收入至少为5亿港元；

③ 在报价时的市值至少为20亿港元，最近一个财政年度的收入至少为5亿港元，以及过去三个财政年度的累计经营现金流至少为1亿港元。

在美国证券市场进行首次公开募股（OPI）的流程和条件是什么？

OP过程

聘请投资银行：寻找承销商或一个投资银行团队来指导首次公开募股（IPO）过程的启动。向美国证券交易委员会（SEC）注册：公司和承销商共同提交注册声明，其中包括公司的财务信息和商业计划，解释IPO募集的资金将如何使用，并提供有关公众投资的证券信息。进行路演：需要两周的时间在全国范围内旅行，向潜在投资者宣传即将进行的IPO。IPO定价：公司为IPO设定一个合理的价格，决定在何处上市，并请求SEC宣布注册声明生效。向公众开放：在计划时间内向公众提供宣传册和申请表，SEBI宣布IPO上市的具体时间。进行首次公开募股：一旦确定IPO的最终价格，公司和承销商共同决定每位投资者将获得的股票数量。在完成证券分配后，股票市场将开始交易公司的IPO。

OP条件

—纽约证券交易所 (NYSE)

必须满足以下任一条件：

① 税前收益 ( 不包括非经常性损益) 在过去3个财政年度中总额至少为1亿美元，并且在最近两个财政年度中每年的金额超过2500万美元；

② 全球市场价值至少为5亿美元，最近12个月的收入至少为1亿美元，最近3个财政年度的累计现金流入至少为1亿美元，以及最近两个财政年度每年现金流入至少为2500万美元；

③ 全球市场价值至少为7.5亿美元，且在过去两个财年中每年的收入至少为7500万美元。

—纳斯达克

以国内市场为例，必须满足以下任一条件：

① 最近一个完整财年的税前经常性收益达到100万美元，或在最近三个完整财年中的两个完整财年内达到，股东权益至少为1500万美元，公共股票的市场价值至少为800万美元，并且至少有3个活跃的做市商；

② 股东权益至少为3000万美元，且有两年的运营历史，公开股票市场价值至少为1800万美元，并且至少有3个活跃的市场制造商；

③ 上市证券的市场价值至少为7500万美元，公开股本的市场价值至少为2000万美元，并且至少有4个活跃的做市商；

④ 最近一个完整财政年度或最近三个完整财政年度中的两个财政年度总资产和收入达到7500万美元，上市公司股份市值至少为2000万美元，并且至少有4个活跃的市场做市商。

投资新股OPI的风险和优势有哪些？

优势

① 较低的投资成本在优质非上市股票中。

许多优质股票因其私有性质而无法提供给散户投资者，但随着更多私营公司通过首次公开募股（OPI）进入公众视野，也为散户投资者提供了更多投资优质股票的机会。如果您已识别出一家具有巨大增长潜力的公司，首次公开募股的价格可能是投资的最佳机会。这是因为首次公开募股的价格是公司主动提供的折扣价格，通常是最低价格。一旦错过这个价格，股票价格可能会迅速上涨，这将使投资者难以再次参与投资。

② 更高的投资收益可能性。

大多数公司选择在市场上升时进行首次公开募股（OPI），这意味着股票价格更有可能呈现上涨趋势。与此同时，优质公司的首次公开募股（OPI）价格相对较低，这为投资者提供了快速赚钱的机会。投资者可以从公司的上市收入中获得更多收益。

③ 信息对称。

投资者只能通过发行说明书获取有关公司的信息，其他信息来源没有。因此，大型机构投资者在信息方面并没有比普通投资者更多的优势。

风险

① 尽管投资新发行股票的许多优势可能很诱人，但您也必须意识到与新股投机相关的潜在风险。如果所选公司不是一个好的投资目标，即使在首次公开募股（OPI）之后，当大型机构投资者和资金充裕的投资者出售他们的股票时，普通投资者可能无法像他们一样迅速出售自己的股票。

② 此外，发行公司的所有正面因素可能已经在转换后的初始报价中得到体现，这可能会限制投资者的短期收益。

结论

随着市场的OPI活动，越来越多的投资者开始关注这一领域。对于台湾的投资者来说，他们倾向于关注本地公司的OPI机会，因为他们对当地公司的发展情况更加熟悉和理解。此外，台湾投资者更喜欢低风险的投资方式，因此在进行OPI投资时，他们通常选择稳定的公司，并关注风险的谨慎管理。在进行OPI之前，投资者还需要了解公司的基本面和财务状况，以便做出明智的投资决策。

此外，由于OP市场的高波动性，台湾投资者也应保持谨慎态度，不追求短期利润，而应保持长期投资，进行多元化，并根据市场变化及时进行调整。

总之，对于台湾投资者而言，参与OPI投资可能是获得可观回报的好机会，但有必要保持谨慎和理性的态度，同时注意理解投资目标的基本面和财务状况。