回顾《傻瓜投资》的五只股票样本十年后

在大卫·加德纳2015年首发的“未来五年的五只股票”精选十年后，结果为长期投资策略提供了引人入胜的见解。这项回顾性分析以里克·穆纳里兹作为加德纳的搭档，探讨了这个多样化投资组合在经济周期、疫情和技术变革中的表现。

这五只股票的组合包括一个多元化的混合体：一家游戏巨头(动视暴雪)，一家乡村便利链(凯西便利店)，一家网络安全公司(FireEye)，一个拉丁美洲电子商务平台(MercadoLibre)，以及一家厨房设备制造商(Middleby)。

性能细分

整体回报令人印象深刻 - 该样本在十年间提供了544.1%的回报，而市场回报为202.6%。然而，投资组合的表现差异巨大：

• MercadoLibre: 突出的表现者，回报率高达 2,069% (a 21-bagger)
• 动视暴雪：在被微软收购前上涨了234.9%
• 凯西的一般商店：上涨373%，超出市场约150个百分点
• Middleby: 上涨27%，明显低于市场表现
• FireEye: 表现最差，在被收购后仅上涨16%，最终成为Alphabet的一部分

关键投资教训

这项长达十年的实验揭示了几条关键的投资见解：

1. 赢家总是赢家 - 加德纳强调，增加赢利头寸(，如MercadoLibre)，而不是回避已经上涨的股票，可以带来卓越的回报。

2. 领导力至关重要 - 拥有远见和坚定信念的首席执行官(，例如MercadoLibre的Marcos Galperin)，往往表现出色，优于那些失去关键领导力的公司。

3. 拥抱收购 - 虽然有时对长期投资者来说令人失望，但公司收购可以提供资本，以重新投入新的机会。

4. 一个杰出的赢家可以撑起一个投资组合 - MercadoLibre的表现如此卓越，以至于其他四只股票对整体回报几乎没有影响。

5. 商业模式适应性 - 成功发展其商业模式的公司(，比如凯西的从加油扩展到食品)，通常表现优于那些无法有效转型的公司。

分析表明，长期投资和在市场波动中持有赢家的力量。如加德纳所指出，许多投资者错过了多倍收益的机会，因为他们过早出售或避免购买已经显著增值的公司。

对于今天的投资者，Gardner 和 Munarriz 表达了对 MercadoLibre 的持续信心，强调其尽管已经表现出色，但仍具有持续的增长潜力。