最近，美国股票市场显得有些动荡。道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五下滑，并跌至45,500以下，几乎跌去500点。背后的推动力是美国非农就业数据（NFP）的意外不佳表现，新增就业人数远低于预期，令市场猜测美联储可能在9月17日降息。

八月的NFP报告显示，美国仅增加了22,000个净就业机会，大幅低于市场预期的75,000。而虽然前一个月的数字稍稍修正至79,000，但八月的急剧下降让美联储降息的猜测更为热烈。市场甚至重新考虑大幅降息的可能性，利率市场估计本月美联储有10%的几率将利率削减50个基点。

即使股市交易员如愿以偿得到了不如人意的就业数据，这却成了一把双刃剑。虽然低迷的招聘数据或可促使美联储在未来几周内降息，但如此低的NFP数字又使得市场担心经济衰退的风险。道琼斯指数虽在周内一度触及历史新高，但随后迅速回撤，抹去了周四的乐观涨幅，本周又再次转为下跌。

展望下周，数据关注者将迎来新的挑战。下周四和周五即将公布的消费者价格指数（CPI）通货膨胀和密歇根大学消费者信心及通胀预期，将成为市场关注的焦点。预期八月年的CPI通胀将再次回升，而市场预测密歇根大学消费者信心指数将有所恢复。

# # 常见问题概览

道琼斯工业平均指数在全球股市中具有重要地位，由美国最活跃交易的30只股票组成。分价加权的计算方式让该指数在某些学者眼中代表性较低，仅覆盖30个大型企业，而非像S&P 500这样更广泛的指数。

影响道琼斯指数的因素有很多，如组成公司季度财报表现、美国及全球宏观经济数据等，这些因素均能影响投资者情绪。美联储设定的利率水平也对道琼斯指数有影响，因为这关系到信贷成本，许多公司对此有较强的依赖。因此，通胀以及影响美联储决定的其他指标也都是重要驱动因素。

道氏理论提供了一种识别股市主要趋势的方法，由查尔斯·道开发。它通过比较道琼斯工业平均指数和道琼斯运输平均指数的方向，结合成交量进行趋势确认。在理想的趋势下，两者应一致方向，理论分三个阶段：积累阶段，聪明钱开始买入或卖出；公众参与阶段，普通投资者陆续参与；分配阶段，聪明的钱退出。

交易道琼斯指数的方法有很多，例如通过ETF交易，让投资者以单一证券方式操作整个指数，而不是分别交易30家公司的股票。道琼斯工业平均指数的期货合约允许交易者对指数的未来价值进行投机，而期权则提供了按未来指定价买卖指数的权利，但非义务。共同基金则让投资者能够买入一个包含道琼斯股票的多元化投资组合，从而获得整个指数的曝光。

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