Web3主线赛道分析与投资机会

回顾一年前对Web3主线的预测，大致准确了一半。目前的主要赛道和次要赛道呈现以下态势：

1. 稳定币与RWA

这个赛道正在迅速发展，值得关注的几个项目包括：

• CRCL：作为Circle公司的代币，反映了稳定币市场前两名的地位。虽然当前135美元的价格看似不便宜，但考虑到未来5年稳定币市场可能5-8倍扩张，加上近期从300美元回调到108美元，或许是个不错的入场机会。

• PlasmaFDN：作为稳定币公链的领跑者，无论是融资规模、生态建设还是社交影响力都遥遥领先。主网上线后预计TVL将达到3-4B美元。虽然当前6B美元的估值略显昂贵，但考虑到未来万亿规模稳定币市场的潜力，值得等待现货上线后寻找机会。

• ENA：Ethena项目作为去中心化稳定币的代表，USDE已突破13.5B，各项基本面指标稳健。此外，其中心化稳定币USDTB也即将突破2B，未来还有RWA公链Converge等多个利好因素。

• Ondo：作为目前唯一实现7x24小时交易美股且无KYC门槛的项目，背靠大机构支持，在RWA上链趋势中占据重要地位。

2. AI Agent

去年的AI Agent概念如Goat和ai16Z等昙花一现，但今年确实涌现了一批真正具有潜在产品市场匹配度的AI Agent项目，如Web3领域的HeyAnonai、Gizatech、Almanak和ReiNetwork等。

值得特别关注的是明年初Bittensor的减半事件。作为行业龙头，目前已有3-4个子网开始产生收入，整体来看是最有希望在Web3 AI领域取得突破的项目。

3. Meme币

Meme币热度持续高涨，今年甚至出现了各大Launchpad与Pump平台争夺市场的激烈竞争。Pump作为行业领头羊依然遥遥领先，并开始进军直播领域，朝Web3版TikTok方向发展。

4. 预测市场

预测市场正逐渐成为新的潜在主线。Polymarket数据稳步增长，而Kalshi最近一个月的表现更是惊人。一级市场上涌现了数十个新的预测市场项目，Hyperliquid平台也提出了针对事件型预测市场的HIP-4提案。有专家认为，预测市场的发展可能会对传统保险业产生颠覆性影响。

然而，这个赛道在二级市场上可投资的标的较少，只能等待如Polymarket等项目的代币发行。

总结

从另一个角度来看，这一轮的核心主线可能是"真实有收入、有利润且回购代币"的项目。从这个标准出发，目前最值得关注的可能只有Hype和Pump两个代币。

此外，在Payfi/稳定币/RWA领域，除了前面提到的项目，Tempo也值得密切关注。虽然之前没有明确的发币计划，但最新的信息表明它可能最终会发行代币。Tempo背靠Stripe这个服务数百万商家的强大To B渠道，加上知名风投Paradigm的直接参与，使其在稳定币赛道上极具潜力。

未来稳定币公链或将形成Plasma主导To C市场、Tempo主导To B市场的双雄格局。