什么是杠杆？杠杆交易是什么意思？高杠杆投资工具有哪些？

Question

投资中的杠杆：一把双刃剑，放大收益。许多股市投资者使用杠杆交易，主要通过证券借贷和日内交易。想象一下！如果市场表现如你所期待，杠杆可以以惊人的方式倍增你的收益。

但要小心，杠杆也会显著增加风险。如果市场出现意外变动，不仅你的收益会消失，甚至可能会失去你全部的初始资本。

操作杠杆意味着什么？

使用杠杆交易本质上就是"借钱"进行交易。你使用小额保证金来控制更大的头寸，目的是在有限的资本下最大化收益。正如阿基米德通过杠杆原理所发现的那样，“给我一个支点，我就能撬动整个世界”。在金融市场中，杠杆的力量确实令人印象深刻。如果你有100,000并借入900,000，总共投资1,000,000，那你就是在使用10倍杠杆。

常见的杠杆工具包括：

融资购买股票：向经纪人借款以购买更多股票。
衍生品的使用：如期货、期权或差价合约，带有内置杠杆。

企业也利用债务融资进行杠杆操作。甚至在个人层面，使用抵押贷款购买房屋也是一种杠杆操作…

罗伯特·清崎，《富爸爸，穷爸爸》的作者曾评论道：贷款不一定是负债；如果你会善用灵活的抵押贷款，可以将钱用于其他用途，甚至购买房屋进行翻新并收取租金，那么你会说这是一项资产还是负债？

使用现金创造稳定收入的杠杆魔力。

杠杆原理

当我们谈到杠杆时，必须提到保证金。两者相关，但概念不同。

“杠杆实际上是指承担债务，而保证金是投资者必须存入的作为维持头寸的担保金”.

为了更好地理解这个原则，我们来看一个关于台湾指数期货的例子：

假设最近的收盘价为 13,000 点，每点价值 200。一个合约的总价值为：

13,000 积分 × 200/点 = 2,600,000

这意味着如果你购买一个期货合约，你是在投资一个价值260万的资产。

在期货交易中，你不需要支付全部价值，只需支付一个保证金。如果保证金为136.000，你的杠杆将是：

总价值 ÷ 边际 = 2,600,000 ÷ 136,000 ≈ 19.11 倍

这意味着你正在使用接近20倍的杠杆，仅用136,000就控制了价值260万美元的资产。

杠杆的收益和风险：

场景 1：指数上涨 5%，你的收益是：(13.650 - 13.000) × 200/点 = 130.000

以136,000的初始资本，你已经赚取了130,000，接近96%的回报！

场景 2：指数下跌 5%，你的损失是：(13.000 - 12.350) × 200/点 = 130.000

你几乎失去了所有的初始资本。

如你所见，杠杆越大，潜在收益和风险就越大。因此，我建议存入更多的保证金以降低杠杆，从而减少风险。同时，设定止损也是至关重要的，以严格控制损失。

杠杆交易的风险

杠杆交易风险极高，特别是在市场剧烈波动时，可能会发生“强制平仓”。如果投资者无法迅速追加资金， брокер将强制平仓以避免自身损失，这种情况被称为“平仓”或“追加保证金通知”。

许多年轻人倾向于使用杠杆，抱着"如果我赢了，我就赢得很多；如果我输了，我就不需要补充资金"的心态。但市场是残酷的。

有一个真实的清算案例，一位名叫Satto的韩国YouTuber，主要通过加密货币期货交易，在2022年的“以高杠杆购买比特币”直播中经历了清算，损失超过1000万美元，仅在几个小时内。他押注BTC会上涨，在价格为41,666时开了25倍杠杆的多头头寸，但随后比特币跌破了40,000美元。他甚至增加了更多的杠杆头寸，导致了另一轮清算。

这个故事提醒我们，无论我们在交易什么，过度使用我们无法控制的杠杆和不成熟的策略都是致命的错误。

杠杆的优缺点

优势

资本效率更高：杠杆使小投资者能够以更少的资本进行更大价值的投资，从而节省交易成本并提高资本效率。
收益放大：没有杠杆时，资本和交易产品是等价的。使用杠杆时，你可以用100美元操作价值1,000甚至10,000美元的产品，从而成倍增加潜在收益。

缺点

更高的风险和清算概率：在杠杆投资中，杠杆越大，头寸的比例就越大。因此，在相同的头寸下，杠杆比率越高，清算的概率就越大。
损失放大：如果一笔交易产生损失，杠杆将会放大这些损失，导致账户损失更大。因此，合理管理风险并在使用杠杆时设定止损是至关重要的。

杠杆投资工具

杠杆投资工具让投资者能够以相对较小的资本控制更大的市场价值。

主要包括期货、期权、杠杆ETF和差价合约。此外，证券借贷在股票市场中也是一种杠杆操作。

1. 期货

期货是双方承诺在未来特定日期以预定价格买入或卖出的合同。这些交易通过标准化合同集中在期货交易所进行。例如，许多跨国公司使用期货进行对冲操作。基础资产可以是货币、商品、股票指数等。常见的期货包括：

金属 (黄金，白银，铝)
指数 (道琼斯，标准普尔500，纳斯达克，恒生)
农产品 (小麦、大豆、棉花)
能源 (石油, 天然气, 原油, 煤)

2. 选项

期权是允许投资者在未来以特定价格买入或卖出产品的合约。与相对简单的期货不同(如果你预期会上涨就买入，如果你预期会下跌就卖出)，期权涉及行权价格、合约倍数和其他要素，甚至需要理解收益率和期权的仓位，因此更加复杂。

3. 杠杆ETF

在ETF市场上，我们经常看到诸如"杠杆ETF"、“2倍杠杆ETF，1倍反向”、"2倍日内方向性ETF"等术语。这些都是杠杆交易基金。

杠杆ETF适合更激进的投资者。然而，必须清楚的是，尽管它们在趋势市场中表现异常出色，但在横盘或波动市场中并不有利于收益。因此，它们主要用于短期策略。

此外，杠杆ETF因其“高交易成本”而受到批评，通常是期货交易的10-15倍。也许直接购买期货会更划算？当然，有些人可能会将便利性视为一个因素，在这种情况下，请注意提到的特点。

4. 差价合约 (CFDs)

CFD 目前是外国经纪平台上最常见的交易方式。它们允许以简单的方式进行双向操作(多头、空头)，而无需持有实际资产或进行复杂的证券借贷操作，并且没有像期货那样的结算日期，从而避免了滚动问题。CFD 不是标准化合同，也不在集中交易所交易。不同平台提供的条件可能会有所不同，拥有更为多样化的产品和更灵活的合同规范。

CFD通过保证金系统允许交易各种全球资产，如股票、贵金属、商品、指数、货币和加密货币。

例如，如果亚马逊的股票价格为113.19美元，在Mitrade平台上选择20倍的杠杆，你只需要5.66美元就可以交易一股亚马逊的股票。

无论你选择什么杠杆工具，使用杠杆意味着借入资金，交易者必须意识到清算风险并准备足够的资金。无论你选择1倍杠杆还是20倍杠杆，都必须事先设置止损和止盈，以便在价格达到某个点时自动平仓，从而确保利润或限制损失。