9月值得大肆购买的沃伦·巴菲特股票

九月的到来带来了令人振奋的消息，因为美联储的联邦公开市场委员会似乎准备在下周降低基准利率。许多股票，尤其是那些对利率敏感的股票，已经在预期中上涨。

美国运通 (NYSE: AXP) 完全在这个利率敏感的类别中。作为一家银行和信用卡网络，它在去年取得了令人印象深刻的 58% 增长，而今年则只是跟上 S&P 500 的步伐。如果预期的降息实现，我相信美国运通可能会获得巨大的好处，并有可能再次超越市场。

一个独特的金融参与者

虽然以信用卡闻名，American Express 已经有了很大的发展。它的闭环模式将银行业务与其卡网络结合起来，创造了独特的商业价值。

Amex 的独特之处在于其专注于重视提供旅行优惠、积分和独家折扣的高端客户群。该公司通过这些特权的年费产生可观的收入。其银行业务部门以精品方式为小型企业服务，这与大型机构不同。

通过直接向持卡人提供信用，而无需合作机构，Amex展现了在经济条件下的卓越适应能力。更高的利率提升了其净利息收入，而经济繁荣则推动了客户支出。即使在经济低迷时期，Amex仍表现出韧性，因为其富裕的客户群保持了消费能力，年费无论经济条件如何都在继续收取，从而确保了稳定的利润流。

令人印象深刻的增长轨迹

这项战略在2025年第二季度表现得非常出色。尽管面临持续的经济压力，Amex的收入同比增长了9% (货币中性)，而调整后的每股收益跃升了17%。卡片费用激增了20%，占总收入的近14%。

本季度见证了创纪录的卡会员消费和对高端产品的强劲需求。美国运通定期更新其产品，以保持相关性，计划在秋季对美国商业和个人白金卡进行 “重大升级”。结合潜在的更低利率，这可能会大大促进增长。

我特别对美国运通在年轻群体中的成功印象深刻。在第二季度，整体卡会员消费同比增长了7%，而Z世代的消费猛增了39%，千禧一代的消费也增长了10%。尽管X世代仍占最大消费份额(36%)，但年轻用户的增长预示着光明的未来。

为什么巴菲特喜欢它

沃伦·巴菲特欣赏美国运通的全球品牌实力和资本效率。他特别喜欢那些支付股息和回购股票的公司。尽管美国运通目前的0.9%股息收益率并不出色，但其派息是稳定的，管理层历史上也一直保持或增加派息。公司在上个季度还回购了14亿美元的股票。

如果美联储如预期降低利率，美国运通的股票可能会大幅上涨。更重要的是，随之而来的经济刺激应该会促进其核心业务。

然而，我不禁想知道，Amex对高端客户的依赖是否最终会限制其增长。虽然针对富裕用户的策略迄今为止效果显著，但这一领域的竞争正在加剧，而年轻消费者已表现出为了更好的奖励而愿意在金融产品之间切换。

尽管如此，在巴菲特的支持和其成熟的商业模式下，美国运通仍然是一个引人注目的投资机会，尤其是在潜在的利率削减之前。