皇家加勒比的股票持续创下历史新高。这段增长故事还会继续吗？

关键点

• 皇家加勒比在邮轮需求增加中受益匪浅。

• 新的船只和体验为公司带来了极好的收入推动。

• 如果需求保持高位，皇家加勒比的投资者可能会有更多的上涨潜力。

邮轮行业是受COVID-19大流行影响最严重的行业之一。它们不仅在较长的时间内被禁止运营，而且维护一支巨大的船队是一项需要大量资本的活动。正如预期的那样，大多数邮轮公司在疫情封锁期间看到其债务水平上升，而皇家加勒比游轮也不例外。

然而，称皇家加勒比的复苏令人印象深刻还不够。由于对邮轮的巨大需求、几艘新船和受欢迎的创新，以及总体上聪明的领导，皇家加勒比的收入比疫情暴发前高出约60%。

投资者得到了丰厚的回报。在过去五年中，皇家加勒比为耐心的投资者带来了总回报428%，而在过去一年中，股票更是翻了一番。在我写这篇文章的时候，皇家加勒比的股价仅比历史最高点低2%。那么，为什么这家邮轮领导者的表现如此强劲，为什么现在仍然是投资的好时机呢？

为什么皇家加勒比做得这么好？

简短的回答是，随着疫情时代限制开始解除，邮轮的需求激增，并持续保持在高位。

不仅行业需求强劲，皇家加勒比还在近年来推出了一些行业中最受欢迎的船只。这包括目前共享世界最大邮轮称号的巨型船只 Icon of the Seas 和 Star of the Seas。该公司还在其领先同类的私人岛屿 Perfect Day at CocoCay 上投资了数亿美元。总之，皇家加勒比最近的资本投资策略取得了良好效果。

皇家加勒比也进行了一些看似“冒险”的举措，这些举措取得了良好的效果，比如专门使用一艘新的超级游轮——海洋乌托邦，专门进行短途航行。这个想法是为了给那些可能是首次乘坐游轮或想要旅行但又无法承诺一周游轮的人提供一个良好的开端。

最终，公司在资本配置方面的策略，特别是在加强资产负债表方面，正取得成效。皇家加勒比的长期债务从2019年的$9 亿美元飙升至2022年的近$22 亿美元。自那时以来，该债务已减少约35亿美元，皇家加勒比今年获得了投资级信用评级。

现在还是一个好的投资时机吗？

如果邮轮需求保持强劲，未来确实可能会有重要的上涨潜力。该公司正在准备几艘新的超级邮轮，包括其第三艘 Icon 类邮轮 Legend of the Seas，预计将在明年发布，以及旨在成为其奢华品牌 Celebrity 旗舰的 Celebrity Xcel。该邮轮公司还将在巴哈马拿骚推出其首个私人海滩俱乐部，预计其他海滩俱乐部也将很快跟进。总之，如果需求保持高位，皇家加勒比将有许多方式来利用这一点。

皇家加勒比在2024年实现了同比增长19%的销售额，在最近的季度中，公司报告了每股收益增长42%的成绩，管理层预计年增长约为31%。如果公司能够保持高水平的增长，当前约为未来收益21倍的估值可能是一个吸引人的入场点。然而，这个"如果"是一个很大的问题，并且没有保证需求会保持像现在这样强劲，特别是如果美国经济疲软。