看着未来三年的Ethereum，它似乎正在迎来一个新的阶段。过去的三年对投资者和用户来说有些艰难，但现在风头正在悄然转好。Ethereum正在更好地扩展自身规模，吸引更多资金流入，且其质押过程也在改善。

这就像看一场大戏开幕。Ethereum的生态依旧是加密实验的热门中心，它的投资价值越来越清晰。不再仅仅是投机性的成长，而是一个有现金流动性影响其价值的网络资产。

未来三年预计将是这一趋势的深化阶段，投资者可能会迎来更多利好。我们来看看到2028年年末它可能的发展路径。

在扩展方面，Ethereum可能会讲述一个大故事。即便交易活动通过其Layer-2网络结算，底层链仍收集“汽油费”（即用户费）。每笔交易的部分费用是一个基础费，这些费用会被燃烧掉，抵消新币发行，保持币的浮动量有限，令价格受购买和销售更为敏感。

Ethereum的Layer-2网络已经处理了比主链更多的用户操作，这表明需求在降低费用的地方上升。但主链仍捕捉到有意义的价值，Ethereum依旧是加密界最大的费用生成者，7天内费用生成超过670万美元。

从供给动态来看，近期的净供给线变化不大，因此投资者对供应增长率并不十分担心。尽管延迟到来阶段令人困扰，但Ethereum目前的运作正如其创造者所计划的那样进行。

从金融系统的分布角度来看，以太坊的地位也在发生变化。美国现货Ethereum交易所交易基金（ETF）自2024年7月23日起开始交易，以太坊净流入大致达到高位的数十亿美元，其中一支旗舰基金迅速扩展至100亿美元资产。这种持续、规则化的购买行为由金融机构提供支持，是未来几年推动以太坊增长的尾风。

虽然ETF当前无法根据现行规则进行质押，但它们让投资者可以在券商和退休账户中持有以太坊。随着这些规则潜在的变化，可能带来重要影响。

质押参与率目前约占总供应量的28%，最近的验证者奖励率在3%左右徘徊。质押奖励率就像现金收益率，对选择质押的人来说有着类似现金回报。协议层面的质押优化在最新升级“Pectra”之后，更可能略有上升，而非下降，进一步吸引和保留链上的资本。

基本预测是，未来三年以太坊将继续拓展其技术，这不仅支持投资者情绪，也鼓励ETF持续流入，同时推动质押成为更受欢迎且回报更高的活动。预计其Layer-2网络会继续吸引新用户并生产新的去中心化应用（dApps），进一步扩展生态系统。以太坊币紧张的供应也可能成为尾风。

这是否意味着是个购买以太坊的好时机？可以说是，只要确保持有时间足够长，让这些有利因素有时间产生价值。