$7 万亿美元现金储备可能点燃比特币的下一轮牛市

截至9月3日，美国货币市场基金中闲置的资金创纪录达到7.26万亿美元，仅在一周内就增加了惊人的523.7亿美元，数据来源于投资公司协会。零售基金增加了189亿美元，达到2.96万亿美元，而机构基金则增加了334.7亿美元，达到4.29万亿美元。

这个庞大的现金储备可能很快会流入像比特币和其他山寨币这样的风险资产，可能会在2025年触发第四季度的牛市。

现金山寻求更高回报

货币市场基金在2020年的COVID危机期间作为安全避风港而受到欢迎，但随着利率下调的临近，它们的吸引力可能会减弱。Coinbase的机构研究负责人David Duong认为，美联储即将进行的利率降低可能会将这部分零售资金转向加密货币和股票。

“随着这些降息开始生效，所有的零售现金流将真正进入其他资产类别，例如股票、加密货币等，” Duong 本周早些时候表示。

市场预计在美联储9月16日的会议上至少会降息25个基点，一些预测则指向更激进的50个基点降息。Cresset的Jack Ablin指出，目前约为4.5%的货币市场收益率可能会降至4.25%或更低，这可能会促使投资者转向股票和加密货币。

我对这一过渡是否会像分析师预测的那样顺利表示怀疑。这些预测往往服务于那些已经重金投资于加密资产的人的利益。

市场对经济数据持谨慎态度

尽管有潜在现金流入的说法，加密市场依然出奇地平静。比特币徘徊在$112,000以上，而以太坊在$4,350附近盘整。CD20指数 modestly 上涨了1.6%，刚好在4,000以上。

八月令人失望的就业增长——仅22,000个职位，而预期为75,000——将国债收益率压至年度低点，因为投资者预计2025年将降息72个基点。

期权数据显示出日益谨慎。QCP Capital报告显示，在周四消费者价格指数发布之前，市场对看跌期权的偏好增加，以及短期波动性预期上升。

经济压力信号

并不是每个人都对货币市场的增长持乐观态度。一些分析师将其与过去经济困境时期进行比较。

“我们在投资者想要收益但不想承担期限或股权风险时，才会看到这样的累积，” 一位名为EndGame Macro的策略师指出。“这种情况发生在互联网泡沫破裂后，全球金融危机之后，以及在2020-21年，当时利率被压至底部，资金在场外观望。”

这一历史模式表明，目前的现金储备可能表明潜在的经济焦虑，而不是被压抑的投资需求。也许聪明的钱知道一些加密货币布道者不愿意承认的事情。