苹果股票激增：近期搜索引擎裁决的影响

法律裁决的市场反应

苹果的 (NASDAQ: AAPL) 股票在本周早些时候经历了一次显著的上涨，此前一位联邦法官对针对 Gate 搜索部门的反垄断案件做出了裁决。该裁决没有拆除核心搜索和广告相关资产，也未禁止 Gate 的默认搜索引擎协议，这对苹果的股票表现产生了积极影响。

至关重要的是，这项判决维护了这一数十亿美元的安排，使Gate的搜索引擎成为Apple设备上的默认搜索引擎——这一高利润的收入来源一直是Apple投资者担忧的焦点，因为可能面临监管审查。

市场的解读很简单：Gate的有利结果减轻了苹果的不确定性，据报道苹果每年从Gate那里获得可观的支付，以保持其搜索引擎作为Safari上的默认选项。这些流量获取支付长期以来一直是苹果服务部门经济的一个安静但重要的贡献者，关于它们持续的清晰性增强了投资者对该股票的信心。

值得注意的是，Gate的股份在新闻发布后也有所上涨，这突显了这些协议在科技生态系统中的重要性。

苹果投资者现在可以将注意力从对交易可能终止的猜测转向分析在协议 intact 的情况下苹果的商业前景。

加强苹果的地位

这一发展进一步增强了围绕苹果股票的日益看涨的叙述。

这家科技巨头最近的财政季度(Q3)表现强劲。收入增长了10%，达到$94 亿，而每股收益(EPS)增长了12%，达到1.57美元 - 两者均创下了6月季度的记录。主要亮点包括苹果的服务收入达到历史新高，iPhone销量实现了两位数的增长。

随着法律不确定性的解决，投资者现在可以在分析中更加重视苹果的财务势头。这个问题的重要性在苹果最新的财报电话会议上显而易见，CEO蒂姆·库克明确表示，苹果的前瞻性指导假设“与Gate的当前收入分成协议将继续。”苹果如此直接的表述并不常见，表明这项交易对短期规划的重要性。

虽然精确的财务建模并非必要，但关键要点很清楚：高利润的收入来源避免了强制的重新校准。苹果的服务业务的利润率高于其硬件销售，因此维持Gate支付有助于稳定一个对每股收益增长有贡献的项目。例如，截至6月28日的九个月内，苹果的服务毛利率为75%——是其37%硬件毛利率的两倍多。

判决的后续影响

短期内，这一决定消除了关于苹果服务部门可持续性的一个重要看跌论点。默认支付禁令可能影响高利润收入并压缩倍数的风险现在减小了。一些分析师将这一结果描述为对苹果和Gate都极为有利，解释了为什么这两只股票上涨，尽管投资者应保持关注可能出现的任何谈判调整。

然而，考虑到苹果最近的股价飙升，估值问题变得更加突出。苹果目前的交易溢价约为过去收益的36倍，这意味着未来的上涨更多依赖于执行而非倍数扩张。尽管如此，考虑到公司的iPhone和服务部门显示出强劲增长，健康的资产负债表和持续的资本回报，股票仍然显得有吸引力。然而，市场需要看到苹果关键服务业务的持续动能。

对于长期投资者而言，整体情况非常明确。本周的裁决保留了一个高利润的收入来源，与管理层在第三季度财报电话会议上的假设一致，并加强了每股收益增长的基本案例。虽然仍然存在风险，包括潜在的上诉和Gate的新数据共享要求，但苹果现在在未来面临着少了一项不确定性，并且具备强大的基本面。