Strategy，这家曾经被称为MicroStrategy的公司，在加密货币市场积极表现，变身为比特币（BTC）的金库。在过去一年中，这一大胆转型带来了显着的未实现收益。

Michael Saylor所采取的策略，使这家企业软件公司颇有可能成为纳入美国S&P 500指数的候选公司之一。S&P 500是由美国500家最大上市公司构成的指数。

根据近期的公开信息，Strategy上季度的未实现收益达到了140亿美元，从理论上看满足了被该指数纳入所需的盈利条件。虽然进入S&P 500的道路依旧充满挑战，但如果成功，追踪该指数的被动投资基金将必须购买公司约5000万股股份，预计会在当前市场价格下带来约160亿美元的资金流入。

然而，这一过程并非自动化。指数委员会会评估多种因素，包括流动性、盈利能力和交易历史，同时会对行业平衡进行主观判断。公司首先需要满足特定的标准，比如市值至少达到227亿美元，并在近期及过去四个季度内展现正收益。而截至当前信息，Saylor的公司市值已超900亿美元。

虽然目前科技行业在S&P 500占据主导地位，但近期Coinbase Global和Block（由Jack Dorsey创立）的加入展示了主流金融对数字资产的日益重视。

Stephens的董事总经理Melissa Roberts指出，Coinbase的加入表明委员会有意加强对新兴领域领先企业的代表性。她提到，“如果有企业在这个领域占据重要位置，委员会是很难忽视他们的。”

尽管Strategy在纳入S&P 500方面充满乐观，但对Saylor的企业金库模型仍存疑虑。这一模型依赖通过举债和发行股票来筹集资金，并持有比特币。今年8月，Strategy的股价下跌了17%，显示了该公司曾经凭借其比特币资产而享有的溢价可能正在蚀减。

此外，根据最新数据，Strategy的股票波动性令人关注。在30天内的价格波动已达96%，超过了像Nvidia和Tesla这样的知名科技公司。报告指出，这种波动性或许会引发指数委员会的警惕。

尽管Strategy去年被纳入纳斯达克100，但S&P 500无疑是一个更大的舞台，管理的资产几乎是其两倍，接近10万亿美元，并且与之相关的被动投资策略也更为庞大。Saylor此前曾表示，2025年可能会成为该公司纳入S&P 500的关键年份。

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