比特币风暴前的平静:巨鲸吸筹区信号即将到来的行情

比特币的风暴前宁静:巨鲸吸筹区信号即将到来的走势

  • 2025年10月21日
  • |
  • 15:51

在美国与中国加剧贸易战之后的最后一次价格暴跌之后,比特币的长期整合阶段可能即将迎来最后一幕。

一份新报告表明,这种加密货币的波动性较小是由于巨鲸吸筹区和超巨鲸分配之间的微妙平衡——这种动态使价格保持在接近$110,000,但不会永远持续下去。

供应压力与需求减弱相遇

根据研究,比特币的轨迹越来越受到实时资本流动的影响,而不是宏观经济周期或利率投机——即有多少新资金进入市场与有多少资金退出。这个基于流动的模型比传统周期理论更能解释比特币在过去几个月的停滞。

目前有两种力量正在定义比特币的价格行为。一方面,像MicroStrategy这样的数字资产财政公司已经基本耗尽了他们的购买能力。另一方面,一些沉寂多年的传统钱包正在悄悄地抛售大量BTC,通常是转入由现货ETF产生的同一机构需求中。

这种流入与流出之间的平衡使比特币保持在一种平衡状态,限制了上涨的反弹和下跌的崩溃。

财政买家退后

今年早些时候,研究预计美国的GENIUS法案通过及随后的政治发展将暂时提振持有比特币的企业财务部门的情绪。然而,随着夏季立法势头的减弱,支撑比特币早期涨幅的流动性也随之消退。

七月和八月的出版物警告称,像MicroStrategy这样的公司在其比特币吸筹区将面临"自然上限",因为它们的净资产价值(NAV)溢价被压缩。这个预测现在已经成为现实:MicroStrategy的NAV倍数已降至仅1.2倍,表明投资者不再考虑积极的未来购买。

与曾经主导市场的十亿美元购买相比,MicroStrategy 已将其购买规模缩减至数千万——这一规模不足以推动有意义的新需求。

传统钱包提现

与此同时,长期持有者一直在获利,抛售数十亿的比特币,因为ETF的资金流入吸收了供应。这一模式首次出现在2025年中期,指出这些传统钱包正在以适度的数量分发BTC——足以防止价格崩溃,但又足以抑制波动性。

最新的Glassnode数据显示这种相互作用非常明显:巨鲸地址(通常是持有1,000到10,000 BTC)的地址仍在吸筹,而持有超过10,000 BTC(的巨鲸钱包则以几乎相等的速度分配其持有的资产。结果是市场陷入了整合,波动性处于多年来的低点。

一个盈利策略 – 目前

这个稳定的区间使得波动性出售成为近几个月最盈利的策略之一。押注于大幅波动的交易者从可预测的横盘走势中受益。然而,正如研究所警告的,这一阶段不太可能无限期持续。

“像这样的紧密整合期很少是永久的,” 报告指出。* “一旦一方——无论是需求还是供应——突破,波动性将迅速恢复。”*

研究强调,尽管巨鲸仍在抛售,但抛售的规模已经开始减缓。如果ETF流入和机构配置继续保持稳定,比特币可能在这一压力解除后重新获得上行动能。

比特币的未平仓合约下降信号更健康的市场状况

来自Glassnode的最新数据为这种稳定化叙事增添了另一层含义。该公司报告称,比特币的期货未平仓合约减少了大约30%,这表明过多的杠杆已被清除出系统。随着资金费率现在接近中性,市场似乎对另一次大规模清算潮的脆弱性大大降低。

这种对投机性头寸的清理支持了这种观点,即在出现决定性走势之前,短期内波动性可能仍然保持低迷。

比特币价格展望

比特币目前交易价格接近$109,300,在过去24小时内经历了一次波动剧烈的交易后稳定下来,期间超过)百万的杠杆头寸被清算。数据显示,长头寸几乎占据了$96 百万的损失,这表明押注反弹的交易者在最新的回调中措手不及。

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尽管经历了震荡,比特币仍然成功保持在$108,000 – $109,000的支撑区间,表明买家仍在捍卫关键水平。

从技术角度来看,阻力位仍然在$115,000附近保持坚固,而如果决定性跌破$105,000,可能会使市场面临进一步的下行压力。然而,随着清算数据表明过度杠杆已经被清除,分析师预计短期内波动性将减弱。

如果突破 $111,000 的阻力位,可能会为向中间 $120,000 区域的更广泛反弹打开大门,特别是如果巨鲸吸筹区持续增强的话。

前方的道路

目前,比特币仍然处于吸筹区和分配力量之间。巨鲸们悄悄地在增加持仓,而超级巨鲸和传统钱包则继续削减风险敞口。研究表明,这一僵局可能在未来几个月内得到解决,因为减弱的卖压与重新流入的资金相吻合。

关注比特币下一步动向的交易者应更少关注宏观头条新闻,而更多关注钱包层面的行为。当巨鲸买入与超级巨鲸卖出的平衡最终倾斜时,比特币的整合可能会让位于决定性突破 – 这将可能定义市场周期的下一阶段。

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