下一个加密货币熊市可能是迄今为止最严酷的，警告加密货币专家

• 2025年10月21日
• |
• 14:15

加密货币分析师Willy Woo警告称，数字资产下一个重大下滑可能与行业以往经历的任何情况都不同——这是一个熊市，不是由比特币减半周期塑造的，而是由全面的经济收缩所导致。

Woo相信之前的市场周期主要围绕两个力量展开：比特币的四年减半计划和全球货币供应的变化(M2)。从历史上看，这两者是同步变化的，推动了可预测的繁荣与萧条模式。然而，这一次，Woo认为加密货币将不得不承受一些更为根本的东西——类似于2001年和2008年传统市场遭遇的商业周期下滑，而在加密货币出现之前，这种情况就已经发生过。

“如果我们看到像2001年或2008年那样的商业周期崩溃，这将考验比特币的真实本质，” Woo说道，他质疑BTC是否会更像高风险的科技股票，还是像黄金那样的避险资产。

流动性与经济现实

经济周期下行，通常与衰退同义，通常会带来国内生产总值下降、失业率上升和消费支出下降——这些条件会迅速从风险市场中抽走流动性。Woo 强调，尽管加密货币行业具有去中心化结构，但仍通过全球流动性流动与更广泛的经济相联系。

历史下滑展示了潜在影响的规模。世纪初的互联网泡沫崩溃使标准普尔500指数的价值损失了一半，而2008年的金融危机在全球信贷冻结中也出现了类似的损失。尽管短暂的2020年衰退几乎没有影响数字资产，Woo建议，持续的收缩可能会暴露出加密货币与传统金融的深度交织。

衰退风险仍然存在

来自国家经济研究局的数据显示(NBER)目前没有正式衰退的迹象，但分析人士警告风险依然较高。2025年引入的贸易关税已经减缓了全球增长，并可能进一步影响2026年的GDP。

Woo总结道，比特币的下一个重大举动将取决于市场如何对这些宏观因素进行定价。他说：“要么BTC在暗示更广泛的市场已经见顶，要么它正在准备赶上。”这让投资者不禁想知道，在下一个真正的衰退来临时，比特币的哪种版本将会出现。