最近几天，日元似乎陷入了一个小低潮。面对美元的反弹，日元连续第三天表现疲软，推动美日汇率达到接近一周的新高，周二亚洲市场交易时段约在147.65附近徘徊。简单来说，目前的市场正观望日本央行下一次加息的时机，这可能正在牵制日元的力度。不过，有不少投资者相信日本央行会继续推行政策正常化，让人需要在进一步押注日元贬值之前保持谨慎。

除此之外，市场上的谨慎情绪以及日益紧张的地缘政治局势也可能在一定程度上稳住避险货币日元的不利局面。另一方面，美元可能由于市场预期美国联邦储备委员会将在九月降低借款成本，并在年底前进行至少两次降息，面临吸引买家困难的局面。这在美日政策预期上形成了显着的分歧，这也助于限制低收益的日元进一步贬值，继而为美元/日元汇率设定了一个上限。

在亚洲市场中，日本股市在周二开盘时小幅上扬，与中国CSI 300指数的上涨相呼应，这一升势使得避险货币日元在第三天继续落后于美元。日本在周一发布的资本支出数据显示第二季度企业投资有所增加，利好劳动力市场和需求推动的通胀，同时支持日本央行加息的预期。与此对比，交易员们预计美联储在九月降息25个基点的可能性接近90%，这与日本央行的强硬态度形成了显着对比。

市场参与者还看到美国央行今年年底前两次降息的可能性增加，这加上对美联储独立性的担忧，使得美元多头保持观望。美国财政部长Scott Bessent在路透社的采访中为总统特朗普解雇美联储理事Lisa Cook一事辩护，并认为关于她的抵押贷款欺诈指控值得调查。Cook则拒绝辞职并已提起诉讼。Cook的离职将使特朗普在美联储七人委员会中获得另一个任命机会，并首次获得多数席位。

此外，特朗普一再批评美联储主席鲍威尔未能更积极地降低利率。不过，该事件引起了对央行自主权的担忧，可能对美元产生影响。本周的美国宏观经济数据发布日程紧凑，从周二开始便有ISM制造业采购经理人指数（PMI）登场，可能影响美元价格动态，以及接下来对美元/日元汇率的影响。投资者还将在周三迎来美国JOLTS职位空缺数据发布，接着是周四的ADP私营部门就业报告和ISM服务业PMI，然后周五将迎来非农就业报告的更新。

从技术角度来看，日元兑美元的走势在过去三天上扬验证了四周交易区间的下限支撑，约在146.70区域。这一区域应当成为一个关键枢轴点，一旦被决定性突破，可能拖累现货价格至八月的低点，即146.20区域，甚至逼近146.00关口。进一步的卖压可能成为空头交易者的新触发因素并推动更深的损失。

反之，若汇率进一步上涨，则可能吸引新的卖家，并在148.00整数关口之前受限，这是多周交易带的顶端。若该位置取得持续突破，可能会引发短线回补行情，使汇率朝向最近的高位148.75-148.80区域。这一区域接近200日简单移动平均线（SMA）的水平。因此，接下来的买盘可能会将短期倾向转向看涨美元兑日元。