Asana (ASAN) 2026年第二季度财报电话会议记录

2025年9月3日 23:27

图片来源：富尔财经。

日期

2025年9月3日，星期三，东部时间下午4:30

呼叫参与者

• 联合创始人兼董事会主席 — 达斯丁·莫斯科维茨
• 首席执行官 — 丹·罗杰斯
• 首席运营官兼业务负责人 — Anne Raimondi
• 首席财务官 — Sonalee Parekh
• 投资者关系负责人 — Eva Leung

风险

• 首席财务官Sonalee Parekh警告称，技术领域可能面临"降级活动的潜在压力"，因为较大数量的续约集中在2026财年的下半年，这可能导致净保留率回落到第一季度的水平。
• 首席运营官安妮·雷蒙迪提到，"由于搜索环境的变化，漏斗顶部的压力"可能会影响2026财年下半年的小企业客户增长。

重点

• 收入： 2026财年第二季度收入为1.969亿美元，同比增长10%，超过指导高端的1%
• 非GAAP运营利润率: 第二季度为7%，同比大幅提高1,600个基点
• 核心客户收入： 年增长12%，占总收入的76%
• $100K+ 客户: 770 位客户每年消费超过 $100K，同比增长 19%
• **国际收入：**同比增长13%，超过美国8%的增长
• **净留存率：**整体和核心客户的NRR为96%，100K+ NRR为95%
• 毛利率： 在2026财年第二季度保持在90%
• 调整后的自由现金流: $35.4M (18% 边际) 适用于第二季度
• 股票回购： 2780万美元的A类普通股以平均每股14.20美元的价格回购
• AI Studio ARR: 比上个季度增长超过一倍
• 基础服务计划采用： 三个月内座位利用率提高了20%
• 更新指导： FY26 收入现在为 $780M-$790M (8-9% 增长)，非 GAAP 操作收入 $46-$50M

摘要

Asana的管理层强调，AI Studio的快速采用加速了通过跨职能工作流程和智能工作流程模板的扩展机会。该公司在国际市场和非技术行业中看到了动能，金融服务、制造业和零售业的客户扩展显著。然而，H2中技术行业续约的较高集中度引入了净收入续约率风险和降级暴露。战略资源转移到成本效益高的招聘地点，促进了显著的利润扩展，同时支持了在市场推广计划和人工智能能力上的持续投资。

• 首席执行官丹·罗杰斯强调，AI Studio的年度经常性收入（ARR）较上季度翻了一番，并计划推出预构建的代理和AI团队成员，以加深平台的参与度
• 首席财务官Sonalee Parekh强调了7%的非公认会计原则运营利润率($14M)，作为节制开支和运营杠杆的证据。
• 首席运营官安妮·雷蒙迪指出，“自助服务”仍然是一个主要的增长驱动因素，40%的客户通过这一渠道进行购买。
• 客户Morningstar报告称，通过AI Studio驱动的生产力提升，节省了超过600,000美元的成本和近15,000小时的年人力。
• 国际活动出席率和潜在客户生成在悉尼和东京均翻倍，支持日本和EMEA地区的增长

行业术语表

• 工作图: Asana的专有结构化模型，映射项目、任务、目标和团队之间的关系
• AI工作室: 无需编码的平台，用于构建AI驱动的工作流自动化
• 智能工作流库： 预构建的 AI 驱动的自动化模板
• 基础服务计划 (FSP): 旨在提升客户参与度的服务计划
• 代理企业: 由具有上下文感知的 AI 代理与人类协作工作的组织工作流程

我参加了Asana的收益电话会议，抱着很高的期望，但离开时感到复杂。虽然他们10%的收入增长和令人印象深刻的利润改善(1600个基点同比看起来不错，但我对他们潜在的挑战感到担忧。关于AI驱动的搜索变化所带来的“漏斗顶端压力”的反复提及，似乎是对中小企业增长放缓的一个方便借口。

新的首席执行官丹·罗杰斯大谈“代理企业”和人工智能驱动的工作流程，但我想知道这是否只是另一家科技公司为了掩盖增长挑战而跳上人工智能潮流。他们对8-9%的年度增长的预测，在一个预期有双位数增长的行业中，确实没有引起关注。

我对下半年的科技领域续订集中度感到担忧——如果这些续订转化不佳，它们本已温和的增长可能会再遭打击。尽管AI工作室的采用听起来很有前景，年度经常性收入季度环比翻了一番，但他们没有提供具体数字，这让我对其实际的收入影响感到怀疑。

也就是说，他们的国际增长速度超过了美国的增长，而他们的运营纪律令人印象深刻。90%的毛利率让他们有余地进行投资，同时保持盈利。2780万美元的股票回购也表明管理层认为该股票被低估。

总体而言，Asana似乎正朝着盈利能力转型，同时试图通过人工智能倡议重新点燃增长。这个策略是否奏效取决于他们是否能将AI工作室的采用转化为FY27及以后的有意义的收入增长。