美联储的货币政策可能面临重大转折，这并非空穴来风，而是基于多项具体指标的分析。当前银行系统内部资金正呈现快速减少的趋势，而美联储应对这一局面的政策工具也日益受限。

回顾2019年，美联储曾试图缩减资产负债表，结果导致隔夜利率暴涨至原来的5倍，银行间拆借利率从2%飙升至10%。最终，美联储不得不重新启动量化宽松政策，向市场注入流动性。而今天的情况可能更为严峻。

有几个关键信号值得关注：

首先，银行准备金已跌破安全线。准备金是金融系统运转的关键，美联储此前要求准备金规模不低于GDP的10%，但目前这一比例已降至9.7%，低于警戒水平。

其次，银行体系的缓冲资金几近耗尽。过去，银行会将大量闲置资金存入美联储的逆回购工具（RRP），规模曾高达2.4万亿美元。如今，这一数字已降至可以忽略不计的程度，表明市场的流动性缓冲正在迅速消失。

第三，银行间拆借成本显著上升。目前SOFR利率已明显高于美联储的政策利率，反映出银行之间相互借贷的意愿下降，这直接体现了流动性趋紧的状况。

更为棘手的是，相比2019年，当前的经济体量更大，但资金却更加紧张。同时，政府每年还需应对超过2万亿美元的财政赤字，不得不依赖发行债券来填补缺口。在这种情况下，银行自身的资金状况也面临压力。

这些迹象都表明，美国金融系统可能正在逼近一个临界点。如果情况继续恶化，美联储可能不得不重新考虑其货币政策立场，甚至可能需要采取更加宽松的措施来维持金融系统的稳定。然而，在通胀压力仍然存在的背景下，这种政策转向将面临诸多挑战。

总的来说，美联储正处于一个棘手的境地，需要在维持金融稳定和控制通胀之间寻找平衡。未来的货币政策走向将直接影响全球金融市场，值得密切关注。