最近，Henrik Zeberg，这位SwissBlock的首席经济学家，在接受荷兰主持人Paul Buitink的采访时，揭开了关于比特币及其整个加密市场的“双阶段”蓝图。首先，是由流动性和市场动能推动的一波强势上涨，随后则是一场类似于互联网泡沫崩溃的跌势。据Zeberg的说法，这场风暴将由美元的走强及金融环境的收紧引发。

他用了一个形象的比喻：“这就像泰坦尼克号上的音乐仍在演奏，酒吧里的饮料随时可以取用。”他的观点是，正因为市场情绪和宏观信号尚未出现明显的负面转变，股市、加密货币和房地产将会继续上升。

在商业周期的尾声阶段，虽然离崩溃还有一段距离，Zeberg指出，一些标志性信号，比如收益率、信贷利差和初请失业金人数，目前都未预示经济衰退即将到来。他估计市场将迎来一次类似日本1989年市场的急升，并预见S&P 500指数在7,500到8,200之间的增长。

对加密货币，他预测比特币会先达到至少140,000美元，然后在165,000到175,000美元之间达到峰值，他也预测以太坊在ETH/BTC比例达到0.12时将逼近17,000美元。这一上涨过程将非常迅速，这就是加密市场在泡沫的最后阶段令人惊叹的地方。

在他的论点中，美元起着关键作用。Zeberg一直在观察美元指数（DXY）是否达到底部，随后迅速上涨至117-120的水准，这将成为压倒市场的关键因素。“如果我们要看到某种危机，所有的债务都需要以美元结算。”他认为，在这种情况下，流动性偏好将压倒风险偏好，信贷将收紧，去杠杆化的过程将开始，尤其是在美国之外。

尽管货币宽松政策可能暂时刺激市场，但经济周期的转变终究无法避免。一旦实际经济出现回落，降息可能会让市场“急速跑高”，但最终明智的投资者会领悟到市场的弱势。Zeberg预期美联储本月会先降息25个基点，并可能实施更大的震荡。

尽管如此，他预测将经历一个相对较短的通缩性下降期，随后是政策恐慌，并进入一个“工具失效”的阶段。对于通胀的观点，他批评对微观管理通胀率期望过高，并嘲讽将诺贝尔奖授予Ben Bernanke的决定。

关于商品市场，Zeberg认为在流动性紧缩时黄金将被出售以获取现金，经历类似2008年的大幅下降，然后强力复苏。他预计，到2030年代黄金价格可能达每盎司35,000美元。

关于彼时市场上最为轰动的“策略”公司即MicroStrategy，Zeberg在采访中提到这是市场上最大的庞氏骗局之一。他认为这家公司就像是一个“巨大纸牌屋”，随着比特币重挫，可能会有严重的不良后果。

对于加密项目，他表示最终99%的项目会失败，只有少数具备真正实用性的项目能像亚马逊那样在泡沫破裂后生存下来。在此期间，宽松政策延续了市场中的过度投机。他认为市场环境会随着高利率、实际收入下降和拖欠率上升变得“有毒”，影响银行和公司。

目前比特币的交易价格为111,528美元。

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