华尔街担心由于“货币循环系统的风险”而出现泡沫，尤其是在人工智能领域。

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华尔街正经历一场不寻常的风暴。推动人工智能繁荣的那些公司也在资助支撑其利润的需求。

这个封闭的圈子看起来越来越像一个**< <循环的金钱机器> >**，根据一些分析师的说法，这个系统甚至可能触及法律的边界。

圆圈的中心：Nvidia 和 OpenAI

根据《金融时报》，多位专家警告称，这一现象可能会转变为一场人工智能泡沫，类似于甚至比互联网泡沫更严重。

最明显的例子是在九月底，当时Nvidia宣布对OpenAI投资高达1000亿美元。这项交易将使Sam Altman及其团队获得更大程度的Nvidia芯片的访问权限，这些芯片对于训练和运行他们的新AI模型至关重要。

并没有止步于此。Nvidia还向CoreWeave投入了63亿美元，这是一家Nvidia已经拥有7%股份的数据中心公司，同时还向Elon Musk的公司xAI投入了20亿美元。

与此同时，OpenAI 扩大了其联盟网络，与 Oracle、CoreWeave 和 AMD 签署了协议，并委托 Broadcom 建造其首个内部处理器。所有这些结构强化了一个系统的概念，其中相同的参与者相互融资。

投资反馈

华尔街分析师观察到，人工智能基础设施供应商正将自己的客户转变为投资目标。英伟达和其他公司直接向依赖其硬件的公司注入资本，而这些公司又将部分资金再投资于同样的供应商。这是一个由资本驱动的金融循环，而非由实际消费者驱动。

黑石董事长乔纳森·格雷 （Jonathan Gray） 将其定义为投资者的主要担忧之一。在伦敦举行的金融时报私人资本峰会期间，他指出：<<我们已经说过=“” to=“” our=“” teams=“” of=“” credit=“” and=“” capital=“” that=“” address=“” the=“” ia=“” in=“” the=“” first=“” pages=“” of=“” their=“” reports=“”>>。

Gray解释说，人工智能已经改变了商业模式并消除了就业，迫使投资者考虑其收益和风险。

2000年的泡沫回声

在尚未盈利的人工智能公司中，快速增长的估值引发了与2000年相提并论的比较。乔纳森·格雷回忆道：<<想想2000年的pets.com>>。然而，他也承认人工智能可能被低估，因为它可能消灭整个行业并创造数万亿的企业价值。

<<我们正在强迫=“” 对话=“”>>，他说。 <<假装一切=“” 正常=“” 是=“” 一个=“” 错误=“”>>.

金融市场的谨慎

对人工智能的热情已蔓延至整个华尔街。尽管上周标准普尔500指数上涨了1.7%，但该指数仍然陷入一个狭窄的区间。

CME的数据表明，大多数投资者仍然预计美联储今年将再降息两次，相信强劲的经济将使股票在新年前保持上涨。

然而，美国银行透露，其高净值客户将 64% 的资产投资于股票，接近 2021 年达到的 20 年来最高水平。这使得在 AI 热潮中，新的购买空间非常有限。

混合信号与日益谨慎

失去年初涨幅的对冲基金已经强势回归，但现在开始减少风险敞口。高盛的Tony Pasquariello表示，基金进行了自4月以来最大的美国和全球股票卖出，并补充说，做空头寸也有了大幅增加。

虽然风险偏好并未消失，但投资者似乎在为可能的调整清理他们的投资组合。Pasquariello表示，<un> <las> <actuar> <estamos> <piensen> <hemos> <máquina>