Strategy公司在上季度获得了140亿美元的未实现收益，这使得其满足了所有进入S&P 500指数的技术要求。Michael Saylor带领的公司不仅满足这些标准，还将约700亿美元的比特币一同带入可能的指数更新。彭博社报道指出，这使得Strategy公司完全进入了该指数需求的盈利区域。在过渡的过程中，这家企业软件公司已经转型为公司级比特币金库。

如果被纳入，跟踪S&P 500的被动指数基金将被要求购买近5000万股，目前估算约为160亿美元。这意味着机构投资者，包括养老金基金，可能通过跟随指数成为间接的比特币持有者。对于Saylor来说，这验证了他通过债务和股权融资然后投资于加密货币的商业模式。尽管最初被华尔街认为是大胆的举措，现在则带来了数学上的支持、交易量和关注度。同时，他也面临市场对其最新融资推动的强烈反响。

最近的指数重组中，Strategy公司的表现优于所有其他候选公司，包括Robinhood Markets、AppLovin和Carvana。在24位候选公司中，Strategy以流通股调整后流动性比率的优势脱颖而出，这是纳入指数的重要指标。Stephens的首席指数重组研究员Melissa Roberts表示，S&P 500关注引入领先公司的代表性，如果某个公司在领域中占据重要地位，委员会很难忽视其存在。

尽管满足了每项已发布的规则，S&P 500的委员会在做最终决策时仍会考虑行业平衡，特别是目前科技公司已经占据指数的主要部分。这就是问题所在，即便Strategy满足所有条件，委员会可能仍会拒绝它，避免在指数中增加另一个高波动性的品牌。

Strategy虽然盈利，却充满变数，公司的30天价格波动达到了96%，高于英伟达的77%和特斯拉的74%。这种波动让委员会对维持指数稳定性心存顾虑。一些投资者曾尝试提前布局指数决策，但尝尝受损。例如Robinhood的股票在六月份因加入S&P的传闻而大涨，结果邀请未到，股价随即崩盘。

Strategy进入Nasdaq 100指数是去年的事情，而S&P 500不论从声望还是资产规模上都更为重要。几乎10万亿美元的被动资金追踪S&P，几乎是Nasdaq的两倍之多。Saylor曾表示2025年可能会是他公司进入指数的年份，而现阶段的数据支持这一预测。

指数效应仍在持续改善中。Brooklyn Investment Group的研究显示新加入S&P 500的公司通常在纳入后股价上涨。然而随着越来越多交易者尝试提前预测委员会的举动，这种增幅变得缓慢。不论最后是被委审纳入与否，Strategy的财务数据都无懈可击：流动、盈利、庞大。

重要的是，符合资格要求并不意味着自动纳入，S&P的委员会具有最终决定权，预测其决策已变得越发困难。无论结果如何，Strategy的所有数据都保持一致性。