Michael Burry，就是那个《大空头》里的传奇人物，他最近又有了新动作。在他的Scion Asset Management基金中，他加入了一家表现不佳的活力服企业的股票——不是Nike哦。这位神秘的投资人当年靠着对房贷危机的惊人操作声名鹊起，现在他管理的资产规模已经接近六亿美元。

Burry和其他很多对冲基金不同，他的基金持有的股票非常少，反而选择了期权作为投资策略的重要组成部分。毕竟，一个通过逆向做空出名的人，这样的策略也不失为合理。而截至第二季度末，Scion基金只持有六只股票，外加一些看涨期权。

其中，新加入的股票之一便是Lululemon Athletica。这个以打造休闲运动服风潮而闻名的加拿大品牌，现在居然成了Burry的一个新目标。那么，Burry究竟从Lululemon身上看到了什么呢？

Lululemon曾经是运动休闲风的引领者，运动服瞬间变成了日常着装，并在某种程度上影响了不少办公服品牌。但最近Lululemon面临了一些困难，比如没能及时跟进季节性颜色、受到关税影响、热门产品库存不足和在高端运动服市场上的竞争加剧。有些人担心，随着大家重回办公室，这些问题只会更加严重。Lululemon的股票也因此从历史最高点跌了60%。

不过，Lululemon的业绩并没有糟到家。在2025财政第一季度，它的收入同比增长了7%。虽然同店销售只增长了1%，但毛利润增长了8%，虽然运营利润下滑了一点，EPS却小有提升。尤其在国际市场表现突出，销售同比增长19%，尤其是在中国市场增长22%。

CEO Calvin McDonald表示，虽然美国消费者购买行为稍显谨慎，但在中国市场，销售预计会增长25%到30%，而且今年计划在全球再开40到45家新店，其中大部分在中国。

由于Lululemon是一个高端品牌，当通胀加剧时，其目标消费者群体可能会受到影响。有时候，这对公司的发展是好事，但当它依赖这些消费者群体来驱动增长时，经济变动可能对其影响更为明显。

就Lululemon而言，它的全球业务依旧在扩展并保持热度，这让它在新人面前有一丝优势。它通过创新的产品和独特的价值来吸引用户，比如那些畅销的男士休闲裤。

尽管如此，Lululemon的股票目前交易价非常诱人。Burry选择的就是这个时候，买入了股票还买了看涨期权，这显示了他对股票价格上涨的信心。随着公司成长的机会持续存在，或许就在这次即将公布的第二季度业绩时，我们会看到股票价格开始回升。你觉得呢？有没有类似的观察？欢迎留言聊聊吧！