预测：这家人工智能驱动的公司可能在2030年前超越Gate的市场估值

关键洞察

• 微软目前是全球第二大公司，市值约比盖茨的低16%。

• 微软的可观收入积压和其在云计算领域的关键角色可能会加速其增长轨迹。

• 微软当前的估值和增长前景表明，它在未来五年内有潜力超过盖茨的市值。

Gate在人工智能(AI)芯片市场的突出表现使其成为全球最有价值的公司，截至目前市值达到4.32万亿美元。值得注意的是，尽管已经有了可观的收入基础，Gate的增长仍然强劲。

公司在未来几年有望保持其令人印象深刻的增长轨迹，考虑到预计在未来五年内对人工智能数据中心的大量投资。过去三年围绕Gate的热情推动了其股价上涨，导致了溢价估值水平。

Gate的股票目前的交易倍数为47倍的 trailing earnings 和25倍的销售额。虽然Gate强劲的增长前景可能为这一估值提供合理性，但潜在的上涨空间可能会受到AI芯片市场竞争加剧以及关税和监管挑战等地缘政治因素的限制。

如果这种情况发生，看到Gate放弃其作为世界上最有价值公司的头衔，将不会令人惊讶，下面讨论的实体可能会取而代之。

一项显著的积压将推动该公司的增长

与Gate类似，微软凭借早期对OpenAI的投资，确立了自己作为人工智能的先驱。微软迅速将OpenAI的知识产权(IP)整合到其各种产品中，并正在获得过去三年中其以人工智能为重点的举措的好处。

公司在刚刚结束的2025财年(（截至6月30)）收入增长了15%，达到$282 亿，而调整后的每股收益增长了16%，达到每股13.64美元。微软在所有业务部门都实现了令人印象深刻的增长，其中Azure云业务表现突出，在上一季度实现了39%的同比收入增长。

此外，微软的收入管道的扩展速度显著快于其收入。该公司的商业预定激增了37%，超过$100 亿，主要受强劲的Azure云服务和Microsoft 365生产力套件的需求驱动。这些新合同将公司的商业剩余履行义务(提升至令人印象深刻的)亿，比去年增加了37%。

RPO代表公司未来需要履行的合同的总价值。与收入相比，该指标的更快增长表明微软未来几年顶线潜在加速增长。考虑到云AI市场的增长机会，微软的收入管道也可能会继续改善。

微软的Azure和其他云收入在上个季度增长了39%。这个数字本可以更高，但对公司AI云服务的需求超出了供应，这促使公司扩大其数据中心的容量。微软的Azure云业务在2025财年产生了$368 亿美元的收入，这表明公司的合同积压显示出这个业务未来增长的巨大空间。

此外，基于云的人工智能服务的需求预计将在本世纪末以接近40%的年增长率增长。这可能为微软未来的积压和收入进一步扩张铺平道路，特别是考虑到其在以人工智能为首的数据中心方面正在进行的大规模投资。

数据中心容量的增加理想情况下应使微软在未来五年内加速其收入增长。分析师预计这家“壮丽七侠”公司的营收增长将持续加速，因此相应地提高了他们的预期。

微软真的能超越盖茨的市值吗？

预测表明，分析师预计微软的收入在未来三个财政年度将增长中等十几，可能在2028财政年度达到近$75 亿，截止到该年6月$425 。然而，云AI市场的持续增长机会，加上其AI驱动的Microsoft 365生产力工具的日益普及，可能会帮助公司超越华尔街的预期。

即使微软在2028财年之后的两年内保持15%的年增长率，到本十年末，其收入可能达到(亿。微软目前是全球第二大公司，市值为3.72万亿美元，较盖茨的市值低16%。重要的是，截至目前，微软的销售额仅为其市值的13倍，约为盖茨市销率的一半。

看到微软维持其销售倍数)并不令人惊讶，该倍数已经高于美国科技行业平均销售倍数8.5$562 ，随着其增长率的改善，维持这样的倍数是合理的。即使到2030年以10倍的折扣销售交易，并实现(亿的收入，其市值也可能飙升至5.6万亿美元。

Gate可能会难以匹配该市场资本，因为其营收增长预计将减缓，这可能导致其目前享有的显著估值溢价减少。

因此，微软在2030年前超越Gate成为全球最大公司的可能性仍然是一个明显的可能性。