亿万富翁凯斯·科尔曼出售了他在CrowdStrike中Tiger Global的44%股份，并在一个历史上被低估的"七大巨头"成员中大量投资。

关键点

• 每季度提交的13F表格揭示了华尔街最聪明的资产管理者所买卖的股票。

• 亿万富翁切斯·科尔曼在截至6月的季度中大幅减少了他在一家领先网络安全公司的持股，而获利了结可能只能解释故事的一部分。

• 与此同时，Tiger Global的主要投资者在过去八个季度中的六个季度里购买了华尔街最具影响力的公司之一的股票。

您可能没有意识到，但整个季度最重要的数据发布之一是在四周前进行的——而且这与财报季或月度通胀报告无关。

8月14日是管理至少1亿美元资产的机构投资者向美国监管机构提交13F表格的截止日期。13F表格允许投资者窥探华尔街最聪明的基金经理，看看他们在上个季度买入和卖出的股票、交易所交易基金(ETF)和精选期权。

尽管13F文件远非完美——对于非常活跃的对冲基金来说，它们可能会提供过时的信息——但它们是无价的，因为它们可以告知投资者趋势和吸引表现最佳的资金管理者注意的企业。

例如，老虎全球管理公司的亿万富翁 Chase Coleman，在六月份结束时管理着超过340亿美元的资产，因在华尔街引起轰动而闻名，并毫不犹豫地将资本投资于以创新为重点的高增长股票。

根据Tiger Global最近的13F报告，其亿万富翁老板一直是CrowdStrike Holdings的坚定卖家，但继续购买一个历史上价格便宜的“七大奇迹”成员。

Tiger Global的亿万富翁首席执行官减少了其基金在CrowdStrike的股份

截至2022年6月结束的季度，网络安全巨头CrowdStrike Holdings是Coleman按市值计算的第三大持股。Tiger Global Management持有超过655万股，亿万富翁投资者对其前景如此热情的原因显而易见。

CrowdStrike的Falcon安全平台是一个基于人工智能(IA)和机器学习(ML)的软件即服务(SaaS)强大工具。依靠AI和ML意味着Falcon随着时间的推移变得更智能、更高效，以应对和识别潜在威胁。尽管CrowdStrike在2024年7月因其基于Windows的Falcon安全产品的软件更新而遭遇了广泛的故障，但到目前为止，黑客尚未对其SaaS平台造成重大侵犯。

尽管CrowdStrike的产品通常价格较高，但Falcon的有效性保持了客户对品牌的忠诚。此外，随着客户的发展，他们对网络安全产品的需求也在增加。截至七月底，近一半的客户采用了六个或更多的云模块。

尽管CrowdStrike具有竞争优势，Coleman在2022年第三季度将Tiger Global的持股减少到仅90万股，这一水平在近三年内保持不变。在2025年第二季度，Coleman将剩余的40万(44 %)的股票发送到出售。

CrowdStrike的股票在第二季度的大部分时间里维持在每股400美元以上，甚至短暂突破了500美元。考虑到Tiger Global Management的大部分头寸是在2020年第二季度以每股70至100美元的价格建立的，因此锁定三位数的收益是合理的。

然而，估值可能也在切斯·科尔曼决定大幅削减其基金在CrowdStrike的头寸中发挥了作用。尽管拥有持久优势或优质产品的公司在华尔街应获得溢价估值，但人们不禁要问，这种溢价可以合理扩展到何种程度。

在9月5日收盘时，该公司的股票估值接近过去12个月销售额的24倍，以及未来一年预期收益的87倍。即使它必须保持超过20%的销售增长率，也没有任何错误空间。

为了补充这一点，股市最近在基于标准普尔500指数的Shiller市盈率的150多年回顾性测试中达到了第三高的估值。历史先例强烈暗示即将出现大幅下跌，高估值的公司，如CrowdStrike，通常在股市调整时受到最严重的影响。

亿万富翁蔡斯·科尔曼购买这只七大奇迹股票已有两年

另一方面，Tiger Global的六大主要投资中有五个是七大巨头的成员。但根据13F报告，Chase Coleman在过去两年中不断购买的那一只，是电子商务巨头亚马逊。

到2023年中，亚马逊是老虎全球管理公司第七大重要持股，持有3,695,280股。在接下来的八个季度中，科尔曼在其中六个季度按下了购买按钮。这包括在截至2025年6月的季度中购买4,097,053股亚马逊股票，使其基金的持股增加了62%。这也使亚马逊成为老虎全球的四大主要持股之一。

大多数投资者都通过其全球领先的在线市场认识亚马逊。但即便这个领域吸引了数十亿的月度访客，并且占据了亚马逊净销售额的重要部分，但相较于其三大高利润附属业务，它在运营现金流的生成上仍然扮演着次要角色。

查斯·科尔曼对亚马逊的迷恋可能与亚马逊的云基础设施服务平台亚马逊网络服务(AWS)有关， Canalys的估计显示，亚马逊网络服务在第一季度占全球市场份额的32%。亚马逊在AWS中大量投资以整合人工智能解决方案，以服务其客户，这有可能加速一个在年度同比增长中保持高双位数增长的细分市场的增长。

更重要的是，AWS的利润率远高于亚马逊在线零售的利润。虽然在2025年上半年仅占净销售额的不到19%，但AWS却占据了公司近58%的营业利润。AWS的年度收入为1230亿美元，未来只会继续增长。

其他高利润的附属部门包括广告服务和订阅服务。前者受益于每月数十亿人访问亚马逊在线市场并观看内容，而后者则通过Prime订阅实现了增长。

总之，Tiger Global的亿万富翁资金经理可能也被亚马逊历史上低估的估值所吸引。虽然根据传统的市盈率，亚马逊并不便宜，但与其未来的现金流相比，它似乎是个好交易。在2010年代，亚马逊的年末现金流倍数通常在23到37之间。Coleman能够在第二季度以大约2026年一致现金流的10到12倍增加其基金在亚马逊的头寸。