美国参议院最近在其加密货币法案中加入了一个新的条款，旨在阻止代币化股票被贴上“商品”标签。这一变化是为了封堵可能限制加密公司的监管漏洞，使其认真地遵守法律规定。

这个更新出现在《2025年负责任金融创新法案》的草案中，其中瞄准的目标是划清界限。通过区块链代币化的股票将不能通过商品监管的漏洞。这个更新并不是凭空出现的；怀俄明州的共和党参议员辛西娅·卢米斯在前一天透露，参议院希望尽快完成法案。"我们希望在年底之前将这份法案送到总统的办公桌上，"她说。

这意味着已经重返白宫的总统唐纳德·特朗普，已经在七月签署了稳定币法案。夏季期间，众议院和参议院都清除了那个法案。而对于像Coinbase和Ripple这样的加密公司，这个新法案是区分何为证券、何为非证券的重要决斗。

众议院早在七月便已通过了自己的市场结构法案版本，而参议院仍在进行自己的版本工作。一旦两个版本完成，它们需要合并后才能送到特朗普的办公桌上，届时就会出现分歧。

当前，辛西娅表示，参议院银行委员会计划在本月晚些时候对与证券交易委员会相关的法案部分进行投票。而负责商品期货交易委员会的参议院农业委员会则计划在十月进行投票。全体表决可能会在十一月进行，辛西娅确认了这点。

参议院的民主党人士还没有签署支持，不过辛西娅称正在进行对话。“已经有努力使民主党人和共和党人在某些法案分支问题上进行配对，确保在关键问题上达到最大程度的实质性跨党派协议。”她说。

即使每位共和党参议员都支持这项法案，至少需要七位民主党参议员加入才能通过。据CNBC报道，参议院银行委员会的一名发言人称，该法案当前版本“反映了几百位利益相关者在广泛问题上的反馈。”

这些反馈帮助划分了证券和商品之间的监管界限，特别是对于链上的资产转移。当参议院试图定义边界时，纳斯达克上市的加密公司Galaxy Digital已经在努力测试这些界限。星期三，Galaxy宣布其在证券交易委员会注册的GLXY股票现在可以通过加密初创公司Superstate创建的Opening Bell平台直接在公共区块链上进行代币化。

Galaxy表示，股东现在可以在通过KYC（了解你的客户）审核后，对他们的股权进行代币化并转移到经过认证的钱包中。这些代币化股票也可在DeFi平台上使用自动化市场制造商进行交易，为其增加更多的流动性和灵活性。Superstate声称这些不是合成或包装代币，而是直接在链上发行的股权。

Opening Bell平台早在五月便启动，并开始支持Solana。它声称是第一个无需中介或代币包装，直接在区块链基础设施上提供SEC注册公众股的平台。Galaxy的创始人兼CEO Mike Novogratz表示，目标是将加密货币中有效的元素带入传统市场。在他的话中：

“我们很自豪与Superstate合作，帮助为一个将传统股票与下一代基础设施相结合的链上资本市场奠定基础。我们的目标是创建一个代币化股权，将透明性、可编程性和组装性这些加密货币中的最佳特点带入传统世界。我们正在参与建立一个不仅对Galaxy，而且对整个市场更为广泛的可扩展模型。”

上个月，Galaxy表示已开始与Superstate合作探索其GLXY股票的代币化，现在这项努力已经上线。