美国公债怎么买？美国公债殖利率怎么计算？一文读懂！

近期美国公债殖利率飙升，被誉为"全球资产定价之锚"的10年期美债殖利率突破4.8%，创下2007年以来新高。这究竟意味着什么？普通投资者又该如何参与？让我来为你解析。

什么是美国公债？

美国公债本质上就是美国政府借钱的凭证。政府向公众借款，并承诺在固定期限内归还本金和支付利息。由于美国政府信用极强，美债被视为全球最安全的投资工具之一，成为众多国内外投资者资产配置的重要组成部分。

美国公债分类及如何选择

根据到期年限，美国公债分为三大类：

短期公债（Treasury Bills）：期限在1年内，通常以4周、13周、26周或52周发行。这类债券没有定期付息，而是以折价方式出售。比如以1%利率发行的短期国库券，投资者用99美元买入面值100美元的债券。适合追求流动性的短期投资者。

中期公债（Treasury Notes）：期限在2~10年，每半年付息一次。其中10年期美债是全球资产定价的关键指标。适合中期投资者。

长期公债（Treasury Bonds）：期限在10~30年，同样每半年付息一次。虽然到期时间长，但可在二级市场自由买卖，流动性不差。适合追求稳定收益的长期投资者。

传统上长期公债殖利率高于短期公债，但近年联储会激进加息导致短期公债殖利率超过长期公债，形成了罕见的"殖利率曲线倒挂"现象。

美国公债殖利率是什么？怎么计算？

债券有两个关键利率概念：

票面利率：债券发行时印在票面上的固定利率。

到期殖利率(YTM)：投资者持有债券至到期日后的实际年化收益率，会随市场变动。

殖利率计算公式较复杂，但投资者无需亲自计算，交易平台通常会直接显示。需要记住的是：债券价格与殖利率呈反向关系，价格上升则殖利率下降，反之亦然。

美国国债的影响因素

内部因素

• 国债期限与票面利率：期限越长，风险越高，价格越低，殖利率越高

外部因素

• 利率环境：市场利率上升，现有国债价格下跌，殖利率上升
• 经济状况：经济不景气时，资金寻求避险，国债价格上升
• 通货膨胀：通胀上升往往带来更高利率，导致国债价格下跌
• 发行量：供应过多会压低价格，推高殖利率

美国公债近期走势及预测

自2022年初以来，联储会已连续加息11次，联邦基金利率从接近零升至5.25%~5.50%区间。随着市场利率飙升，美债殖利率一路高涨，价格持续下跌。

中短期看，美债面临三大不利因素：联储会可能继续紧缩、通胀反弹迹象明显、政府赤字加剧发债规模扩大。但长期来看，过高的利率增加了经济硬着陆风险，一旦经济衰退真正显现，债券很可能大幅反弹。

我个人认为，美债仍是不错的投资品种，但在当前动荡环境下，短期公债性价比更高，建议以3个月期等短期公债为主要配置。

如何购买美国公债？

普通投资者有三种主要购买方式：

1. 直接买债券：通过海外券商或国内券商复委托买入。海外券商通常品种更多、费用更低，但起购金额较高（通常1000美元起）。

2. 债券基金：投资一篮子债券，起点低（约100美元），但有管理费等费用。

3. 债券ETF：像买卖股票一样在券商平台交易，成本低于债券基金，知名的美债ETF包括TLT、IEF、SHY等，几十美元即可参与。

美国公债VS差价合约

除了传统的美债投资，你还可以考虑通过差价合约(CFD)参与美元、美股等相关市场。差价合约让你无需实际持有资产，就能通过预测价格涨跌来交易。

与美债相比，差价合约有几大优势：

• 交易成本低：支持保证金交易，初始资金要求低
• 双向交易：可做多也可做空，在任何市场环境下都有获利机会
• 收益潜力：杠杆机制可放大收益（当然也会放大亏损）
• 交易范围广：除了债券，还可交易美元、美股、指数、商品等

不过请记住，高收益总是伴随高风险，投资前务必充分了解产品特性并评估自身风险承受能力。