Nvidia对其未来的$60 亿赌注

看看英伟达在人工智能领域的迅猛涨势，我不禁想知道这波上冲行情是否还有后劲。这个芯片巨头的市值自ChatGPT发布以来，从$345 亿激增至超过$4 万亿——早期投资者获得了10倍的回报。但就在像我这样的怀疑者开始质疑其可持续性时，管理层却抛出了一个炸弹，让我重新考虑。

科技巨头们在人工智能基础设施上投入了数十亿美元，其中Nvidia占据了这笔支出的大部分。他们的芯片为微软和亚马逊的人工智能雄心提供动力。然而，在如此爆炸性的增长之后，自然会有人问：这只股票是否被高估了？

从数字来看，Nvidia的市销率接近其三年平均水平，远低于之前的人工智能热潮高峰。其49的市盈率实际上反映了正常化的盈利能力，而不是非理性的过度兴奋。估值确实较高，但不一定与现实脱节。

真正令人震惊的是管理层最近的举动：一个巨大的$60 亿股票回购计划，此前今年早些时候进行了242亿美元的回购。我认为这不仅仅是信心——这是一种为下一个增长阶段的战略定位。

虽然英伟达在人工智能训练芯片方面表现出色，但真正的未来在于机器人技术、量子计算和自主系统。这些领域代表了潜在的万亿市场。他们的下一代“Rubin”芯片将于明年发货，可能推动这一转变，尽管全面影响可能需要5-10年才能显现。

回购巧妙地弥补了这一差距——在过渡期间提升每股收益，同时下一个人工智能浪潮正在积聚势头。就像管理层在说：“我们对未来如此有信心，以至于我们将$60 亿投入其中。”

尽管这只股票经历了大幅上冲行情，但是否值得购买？结构性增长驱动因素与这种对股东友好的资本配置的结合表明它可能仍然值得购买。尽管我对炒作周期持谨慎态度，但英伟达在人工智能领域的战略定位仍然引人注目，即使在这些较高的水平上。

对于旁观的投资者来说，这$60 亿的信心投票或许足以让他们重新考虑不参与游戏的原因。