旧比特币供应持续流入ETF：数据显示迄今为止有三波

链上数据揭示，在本周期内，比特币现货ETF经历了来自持有者的三次重大资金流入波。

比特币 币天数被销毁随 ETF 净流入激增

比特币的旧代币供应量一直在进行与现货ETF相关的重大重组，分析师Maartunn表示。自2024年1月在美国推出以来，这些投资工具经历了稳定的增长，并伴随着急剧的资金流入激增。

从第一天起，我就对这些ETF持怀疑态度。虽然它们让不熟悉加密货币的传统投资者能够接触比特币，但它们本质上是将一种旨在自我主权的东西重新包装成另一种华尔街产品。当投资者购买股票时，资金购买等量的比特币，将币转移到与ETF相关的钱包中。

从2024年初以来的30天ETF净流入图表来看，几个阶段的极其积极的数值十分突出。令人着迷的是伴随这些流入波动的模式——币天销毁(CDD)始终在净流入峰值旁边显示分配信号。

对于不熟悉的人来说，CDD衡量的是突然在区块链上移动的沉睡比特币。当长期持有的币移动时，它们累积的“币天”会重置为零。高CDD通常表明来自耐心持有者的活动，他们通过死拿积累了大量币天。

三大ETF资金流入波 - 2024年夏季、2024年秋季和2025年夏季 - 都与CDD分配信号相吻合。这表明老练的持有者正在将他们的币出售给这些中心化的工具。这几乎就像在看老一辈将他们的位置让给机构玩家。

自最新一波以来，ETF 净流入已回归中性水平，表明需求有所减弱。正如 Maartunn 所指出的，“ETF 流入是关键。没有强劲的新需求，来自新持有者的卖压可能会增加。”

这让我很担心。如果这些较新的、承诺较少的持有者决定大量抛售，我们可能会看到显著的下行压力。市场需要新的资本流入来维持动能。

比特币价格

比特币目前的交易价格约为$110,500，过去一周上涨了2%。

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