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美联储的穆萨勒姆:关税可能引发持续的通货膨胀激增
圣路易斯美联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周三警告称,提议的关税构成了导致通货膨胀持续上升的真正风险——这一令人担忧的发展正值美联储试图平衡其双重任务之际。
我特别担心穆萨勒姆的时间线预测。虽然他预计到2026年底通胀最终会回归2%的目标,但他承认关税将在多个季度内影响经济,之后其通胀影响可能会减弱。这一延长的时间线表明,在任何缓解之前,我们面临着长期的经济痛苦。
美联储似乎陷入了相互竞争的优先事项之间。穆萨勒姆指出需要“平衡通货膨胀和就业目标”,但当外部政策决策如关税干扰价格稳定时,这种平衡变得越来越困难。尽管他声称就业市场仍接近“充分就业”,但他同时警告“劳动部门面临下行风险”——这种矛盾的立场让我感到怀疑。
最令人担忧的是他对今年仅有 “温和的GDP增长” 的预测,预计到2026年将回归趋势。这种冷淡的前景,加上他承认关税将推动通货膨胀,为已经面临高价的美国消费者描绘了一幅令人担忧的图景。
市场反应迄今为止一直比较平淡,FXStreet将这些评论评为中性/鹰派(6.0),而美元指数保持在98.32平稳。但我怀疑如果关税驱动的通货膨胀出现,这种平静不会持续,正如穆萨勒姆所担心的那样。
虽然他提到“经济的不确定性正在消退”和潜在的财政刺激,但这些积极因素可能会被保护主义贸易政策的通胀压力所压倒。如果关税引发穆萨莱姆警告的持续通胀飙升,美联储谨慎的降息计划可能会完全被 derail 。