MicroStrategy的标准普尔500资格：一个有争议的可能性

MicroStrategy 最近表现非常出色。在 $10 亿的收入和令人震惊的 $14 亿的浮盈下，他们在 2025 年第二季度技术上已经跨越了 S&P 500 纳入所需的盈利阈值。我一直在以惊讶和怀疑的心态关注他们的飞速涨势——最初被嘲笑的迈克尔·塞勒的比特币收购策略，已经演变为历史上最成功的企业财政运作之一。

但我们不要自欺欺人。标准普尔委员会并不仅仅在查看数字。他们在对哪些公司值得加入他们的精英俱乐部做出主观判断。虽然他们已经欢迎了Coinbase和Block Inc，但引入MicroStrategy将代表对加密相关业务更深层次的承诺。

如果发生这种情况，其影响将是巨大的。被动指数基金将自动购买约 $16 亿 MicroStrategy 的股票。这将为最近让投资者担忧的股东稀释提供一个令人欢迎的缓解。股票将飙升，传统金融将不得不承认比特币的持久力。

然而，今天纳斯达克对数字资产财务公司的审查发出了一个令人担忧的信号。当这一消息爆出时，MicroStrategy的股票受到了打击，尽管之后已经恢复。这种机构的怀疑让我怀疑标准普尔500的守门人是否真的准备好接受一家与比特币紧密相关的公司。

金融机构似乎仍然对那些价值主张基本上是"我们买入并持有比特币"的公司感到不安。尽管MicroStrategy的数字令人印象深刻，我怀疑在将它们纳入标准普尔500指数方面仍然存在显著的抵制。

但时间在Saylor这边。如果MicroStrategy继续交出这样的财务业绩，标准普尔委员会最终将无话可说，无法再将他们排除在外。问题不在于他们是否会加入，而在于何时加入——以及在此过程中他们需要克服多少机构阻力。