耐克还值得购买吗？为什么还有时间跳进去

• 耐克在今年早些时候因战略失误创下七年来的低点
• 尽管最近遭遇困难，这个标志性的品牌显示出早期复苏的迹象
• 该股票仍然比2021年的高峰低50%，具有显著的上行潜力

耐克在运动服饰领域的主导地位近年来受到动摇。我看到这位巨头在前首席执行官约翰·多纳霍的领导下跌跌撞撞，一个错误的以技术为中心的方法导致灾难性的后果。他们愚蠢地放弃了标志性的品牌建设活动，转而追求绩效营销，同时忽视了批发关系——几乎是在邀请像 Hoka 和 On 这样的竞争对手抢占他们的货架空间。

数字不骗人。去年的收入下降了10%，降至463亿美元，利润暴跌44%，降至32亿美元。他们的第四季度更是惨不忍睹 - 收入下降12%，净收入崩溃86%，仅剩$211 百万。我很少见到市场领导者如此戏剧性地跌落神坛。

但我还不打算放弃耐克。艾略特·希尔重返高管层可能成为转折点。尽管自6月的财报以来，股价有所反弹，但它仍然处于2018年水平，而整体市场已经翻了一番。这种脱节创造了机会。

耐克的基本优势依然存在。他们无与伦比的运动员合作阵容——从乔丹到詹姆斯再到凯特琳·克拉克——继续赋予他们文化相关性。他们全球认可的 swoosh 标志和经典运动鞋系列仍然与全球消费者产生共鸣。这些资产不易被复制。

管理层似乎终于明白出了什么问题。他们承认需要重新塑造自己在创新和鼓舞人心的活动方面的声誉。与一家试图建立品牌认知度的初创企业不同，耐克拥有数十年的消费者 goodwill 可以在其转型中利用。

潜在的上行空间非常可观。耐克在2022财年的利润达到了$6 亿，远高于2025年报告的32亿美元。如果他们能够恢复到之前的利润水平——这完全有可能，因为鞋类市场只是在增长——那么股票的价格有可能合理地从当前水平翻倍。

这并非没有风险。他们的第一季度指导仍然预计收入下降，而新的关税威胁将增加$1 亿的成本。业绩的好转远未得到保证。但对于愿意押注于一个具有韧性的标志性品牌的投资者而言，目前的价格代表了一个具有显著上行潜力的切入点，前提是管理层有效执行。