新加坡债券吸引投资者，作为避险吸引力日益增强

全球债券市场正在经历动荡。长期国债正被全球投资者抛售，导致收益率大幅上涨。然而，新加坡以一种显著的方式逆势而行。

在其他市场挣扎之际，新加坡的债券展现出卓越的韧性。

今年，英国的30年期债务收益率上涨了约45个基点，德国上涨了74个基点，而日本则上涨了整整100个基点。日本的长期债券收益率最近达到了历史新高。在英国，30年期国债收益率达到了近三十年来未见的水平。

这些动向是由于对通货膨胀、利率上升、政治不确定性和重大财政赤字的担忧所驱动的。一家领先亚洲银行的金融专家评论道：“由于不利的当地条件，今年发达经济体的债券市场表现明显不佳，尤其是英国国债和日本政府债券。”

新加坡在债券市场的独特地位

与全球趋势相比，新加坡的30年期债券收益率今年下降了大约75个基点。这不是错误。投资者纷纷涌向新加坡债券，推高了价格，降低了收益率。(债券的价格和收益率呈反向关系：随着价格上涨，收益率下降，反之亦然。)

新加坡一家知名经纪公司的首席执行官表示：“对于担心全球经济放缓的投资者来说，新加坡的顶级信用评级和始终如一的审慎财政政策可能特别吸引人。” 这一观察是有根据的。

新加坡是全球仅有的九个国家之一，获得了三大信用评级机构——标准普尔、惠誉和穆迪的最高AAA评级。这甚至超过了美国，后者在标准普尔和惠誉的评级为稍低的AA+。日本的评级为标准普尔的A+，显著低于新加坡。

与许多国家不同，新加坡宪法规定必须在每个政府任期内平衡预算。该国的法律禁止过度支出，并保持零净债务。

一份官方政府声明强调：“我们的强大财务状况是新加坡持续获得领先国际信用评级机构最高AAA信用评级的原因。”

增加资本流入与受控通货膨胀

当新加坡发行债券时，并不是为了弥补预算赤字，而是为了管理现金流、支持国内债务市场或为私营部门债务建立定价基准。

虽然许多中央银行正在提高利率以对抗通货膨胀，但新加坡采用了不同的策略。它通过汇率政策来管理通货膨胀。新加坡金融管理局(MAS)专注于控制新加坡元的强度，而不是设定利率。

在高通胀时期，货币被允许升值，这降低了进口成本，从而减轻了通胀压力。这种方法有助于保持低债券收益率和正的实际回报。新加坡7月的通胀率仅为0.6%，是自2021年初以来的最低水平。

这些因素——严格的财政管理、受控的通货膨胀和一流的信用评级——正在吸引大量投资。一位市场分析师指出，新加坡强劲的宏观经济条件导致了显著的资本流入，这在货币的表现中显而易见。据金融数据显示，今年到目前为止，新加坡元对美元升值约5.46%。

一位来自亚洲银行的代表也观察到需求增加，他表示：“在充足的流动性条件下，我们看到新加坡债券的竞标变得更加激烈。” 随着新加坡金融管理局没有减少流动性的迹象，收益率显著下降，可能在一段时间内保持低位。

尽管没有一个金融市场没有风险，但新加坡在大多数债券投资者面临损失的一年中脱颖而出。它提供了安全、收益和稳定的罕见组合。对于寻求避风港的全球投资者来说，新加坡的债券市场是一个难以忽视的有吸引力的选择。