我们正逼近154年来第二昂贵的股市——历史的 ominous 警告

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尽管今年市场波动较大,主要指数却屡次创下历史新高。但随着标准普尔500指数突破6500点,我们正进入危险区域——Shiller市盈率已达到39.18,标志着当前牛市的巅峰。在154年中,这一估值指标仅在两次时更高:分别是在2022年1月的短暂时间和1999年12月的互联网泡沫顶峰。

历史并不掩饰在如此极端估值之后会发生什么。当Shiller P/E长期超过30时,市场就会持续崩溃。2022年的熊市使S&P 500下跌了25%,纳斯达克下跌了33%。互联网泡沫后的情况更糟,分别下降了49%和78%。

我看到这个模式在市场周期中反复出现。每当投资者说服自己“这次不一样”,数学最终会追上来。这些高估值根本不可持续。

然而,从长远来看,情况有所不同。自二战以来,经济衰退的平均持续时间仅为10个月,而增长期通常持续五年。市场的悲观情绪是短暂的——自1929年以来,熊市的平均持续时间约为9.5个月,而牛市则近三年。

标准普尔500指数在任何包括红利的20年期间从未出现过负回报。这种长期的韧性使得市场时机选择远不如在不可避免的下跌中保持投资重要。

所以,虽然当前的估值表明前方会有动荡,但历史也表明,保持耐心并保持视角的投资者最终会受益于美国的经济实力和企业盈利增长。问题不是调整是否会来,而是你是否有勇气去度过它。

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