超微计算机股票在一个月内跳水29.6%：背后的原因是什么？

市场担忧和收入放缓

超微计算机 (NASDAQ: SMCI)，作为人工智能数据中心基础设施领域的知名企业，上个月其股票价值显著下跌29.6%，据标普全球市场情报报道。尽管该公司持续增长，这一下降突显了市场对超微能否完成其雄心勃勃的全年预期的怀疑。

这家公司通常被称为Supermicro，在过去五年中，其股价上涨了超过1,000%。然而，过去一年几乎没有变化，反映出人工智能基础设施市场的热情整体降温。

季度业绩和指导担忧

超微在6月底结束的第四季度业绩显示，收入为58亿美元，比去年同期增长7.4%。虽然这一增长率是积极的，但与公司之前的快速扩张相比，显著减缓。对投资者来说，更令人担忧的是净收入的下降，从去年同期的$297 百万下降到$195 百万。

该公司对当前季度的指导，预计收入在$6 亿到$7 亿之间，引起了人们的关注。如果Supermicro仅达到这一范围的下限，这将表明与2024年相比，收入增长持平。这样的前景，加上增长放缓和利润率压缩，导致了该股票最近的下跌。

管理层对本财年的销售预测为$33 亿似乎过于乐观，因为公司在上一个财年产生了$22 亿的收入。为了实现这一目标，尤其是在第一季度的指引相对温和的情况下，所需的显著加速使华尔街分析师感到怀疑。

评估投资风险

在当前价格下，Supermicro的股票的市盈率为24。虽然这对于希望利用人工智能基础设施支出的增长的投资者来说可能看起来很有吸引力，但这并不能提供公司财务健康的完整图景。

Supermicro的商业模式侧重于组装和重新包装设备，而不是像半导体那样制造专有的数据中心技术，这导致其毛利率薄弱，低于10%。这使公司容易受到数据中心支出市场波动的影响，因为即使是小的变化也可能显著影响盈利能力。

最近净收入的下滑为潜在投资者发出了警告信号。鉴于这些因素，超微计算机仍然是一个高风险的投资选择，其能否实现当前财政年度收入目标的不确定性依然存在。

投资者在考虑到人工智能基础设施市场的增长潜力以及与Supermicro的商业模式和财务表现相关的固有风险时，应该谨慎对待这只股票。