帝国石油 (IMPP) 2025年第二季度财务业绩及运营更新

会议电话细节

季度财报电话会议于2025年9月5日（星期五）上午10点（东部时间）举行。主要参与者包括首席执行官Harry Vafias和首席财务官Fenia Sakellari。

重点亮点

船队增长：帝国石油显著扩大了其船队，新增七艘干散货船。这使得总船队规模增加了约56%，达到十九艘，所有船只均在中国以外建造。大多数新船在季度末交付，限制了它们对收益的即时影响。

财务表现：公司报告净收入为1280万美元，基本每股收益为0.36美元。这比2025年第一季度的盈利能力增长了13%。

收入和市场状况：本季度收入为3630万美元，同比下降2280万美元，主要由于市场利率下降。平均每日时间租船等值(TCE)约为20700美元，低于2024年第二季度的35200美元，反映出现货和时间租船率的疲软。

现金状况与运营：在2025年上半年，帝国石油的经营现金流为$42 百万。在期末，现金及现金等价物总额约为$212 百万。

息税折旧摊销前利润和资产价值：第二季度息税折旧摊销前利润达到1710万美元，六个月的息税折旧摊销前利润为3180万美元。船队的账面价值增加到大约$350 百万，较上个季度增长55%，较2024年底增长68%，这得益于船队扩张。

租船覆盖率和盈利能力：公司实现了约80%的全船队时间租船覆盖率，干散货船处于短期租船状态，五艘产品油轮处于时间租船状态。这相比2025年第一季度的覆盖率增加了10%。船队的每日平均现金流盈亏平衡点约为油轮8,700美元，干散货船6,500美元，目前的净租船费率舒适地超过了这些水平。

市场背景：超大型散货船和成品油轮的运费分别约高于其十年平均水平的30%和15%。

财务结构：帝国石油保持无债务的资产负债表，并拥有积极的流动资金。

估值视角：管理层估计截至2025年6月30日每股净资产价值约为13.5美元，表明与当前市场价格相比存在显著低估。

地缘政治因素：6月以色列-伊朗的短暂冲突导致油轮运费飙升，市场波动加剧。

执行评论

首席执行官哈里·瓦菲亚斯对公司最近的船队扩张表示自豪，他表示：“帝国石油公司目前运营着一支由九艘油轮和十艘散货船组成的多元化船队，所有船只均为非中国制造。我们保持盈利，无债务，截至2025年第二季度末，我们持有大约$212 百万现金。”

首席财务官Fenia Sakellari对公司的估值进行了评论，指出：“我们当前的股价远低于我们过去12个月每股收益所暗示的水平，这表明我们的盈利潜力可能并未完全反映在我们的市场估值中。”

行业洞察

2025年上半年，几内亚与中国的铝土矿贸易在出发量方面相比去年同期增长了41%，这支持了干散货板块的增长。

与俄罗斯、伊朗及其他全球地缘政治发展相关的持续制裁和贸易中断仍然是市场波动和潜在利率波动的来源。

结束语

首席执行官Vafias在电话会议结束时表示对2025年下半年持乐观态度，指出油轮和散货船的市场利率有利。他表示：“我们希望能够利用2025年下半年，充分发挥我们的船队，取得更好的业绩。”

公司期待在下一个季度电话会议中分享第三季度的业绩。