阿里巴巴股票的兴起与衰落：一个逆向机会？

多年来，我对阿里巴巴的过山车式发展充满了好奇。在疫情繁荣期间，这家中国电子商务巨头达到了巅峰，但随后以壮观的方式崩溃。虽然许多投资者已经弃船，我开始怀疑他们是否在表面之下错过了一些重要的东西。

看看阿里巴巴的图表，老实说，对于任何在高点附近买入的人来说，这都是令人沮丧的。自2020年达到峰值以来，股价暴跌超过60%——这是一个残酷的下滑，导致许多投资组合血本无归。但有趣的是：公司的实际业务并没有像其股价那样剧烈崩溃。

当然，阿里巴巴面临了28亿美元的反垄断罚款，而马云的直言不讳并没有令他受到中国当局的欢迎。监管打击迅速而严厉。然而，尽管面临这些逆风，阿里巴巴的销售仍在继续增长，尽管增速比其全盛时期要温和得多。

我最感到震惊的是业绩和估值之间的脱节。尽管净收入仅比2020年的高点低26%，但股价却遭到了严重打击。这使得阿里巴巴的市盈率压缩到了仅仅15.6 - 大约是标准普尔500指数平均水平的一半。

分析师们保持谨慎乐观，预计今年销售增长6%，明年增长8%。预计收益也将上升。问题是：考虑到中国经济的困境和持续的监管不确定性，你是否信任这些预测？

我发现自己越来越被这种逆向投资吸引。当其他人都在恐惧地逃离中国科技股时，也许正是价值投资者应该关注的时候。风险与收益的比率似乎越来越有吸引力，虽然我清楚前方的道路不会平坦。

对于愿意承受波动性和地缘政治风险的投资者来说，阿里巴巴目前的估值可能代表了以显著低于其内在价值的价格收购这家仍在成长的科技巨头的机会。有时，市场上最被厌恶的股票会成为其表现最好的股票。

但我很好奇——你敢和人群对着干吗？