GBP：平静恢复，但英镑仍然不具吸引力 – ING

英镑已回升，因为国债从周二的剧烈下跌中恢复，后者仅仅反映了全球债券走势，ING分析师Francesco Pesole表示。

EUR/GBP 更有可能超过 0.870

昨天，英格兰银行行长安德鲁·贝利加强了中央银行对进一步降息的谨慎态度。随着英国秋季预算现在定于11月26日，市场进一步降低了对11月6日降息的预期，仅为5个基点，同时略微提高了对12月(13个基点)的概率。这符合这样的逻辑：宣布增长抑制的税收增加可能会使货币政策委员会重新回到鸽派立场。

我仍然认为英格兰银行将在年底前降息。尽管昨天英镑的下跌似乎过于剧烈，但接下来的几周将带来关于预算内容的无尽猜测，这将给国债和英镑带来真正的风险。由于市场可能会犹豫不决，无法完全消除对由于预算影响而可能出现的12月降息预期，因此英镑无法指望来自短期利率的额外支持。

即使这不会立即发生，EUR/GBP 很可能会在 0.870 或更高的水平交易，而不是在我们接近 11 月预算公告时低于 0.860。

英镑的地位看起来越来越脆弱。随着政治不确定性加剧和经济逆风增强，我对英镑的前景持怀疑态度。市场似乎低估了如果预算令人失望或全球风险偏好恶化，情绪可能会多快转向对英国货币的不利影响。

与一些对英镑韧性保持乐观的分析师不同，我看到了一些未被适当定价的基本面弱点。即将到来的降息，加上可能的财政紧缩，为英国资产创造了一个特别具有挑战性的环境，许多交易者并未充分认识到这一点。

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