太晚扫完Nike了吗？这就是为什么现在仍然有时间

关键点

• 耐克在今年早些时候达到了七年来的最低水平。
• 在经历了多次战略错误后，公司连续几个季度的收入出现下降。
• 一些迹象表明公司开始扭转局面。

耐克在运动服饰领域主导了超过一代人的时间，但这个勾号品牌近年来正经历困难时期。

这家公司在前首席执行官约翰·多纳霍的领导下动摇，他向更技术化的商业模式转型反而使公司受到了影响。耐克在绩效营销上过度投资，花费在谷歌搜索等领域，而不是在塑造品牌的广告活动上，这些广告活动曾使其声名远播。它还忽视了其批发业务，为像Hoka和On Holding这样的竞争对手创造了机会，让他们获得了市场份额。

该图清楚地显示了情况：该股票较2021年的峰值下降超过50%，几乎停滞在2018年的同一水平，而标准普尔500指数在此期间已翻了一倍以上。

但是我认为现在购买股票还不算太晚。这就是原因。

仍然不太光鲜的数字

耐克仅处于复苏的初步阶段，成功并不保证。

尽管在6月份公布的业绩后，股价上涨，但业绩仍然平平。在整个财政年度，营收下降了10%，降至463亿美元，净利润下降了44%，降至32亿美元。在第四季度，情况更加明显，收入下降了12%，毛利率下降了440个基点，降至40.3%。

Nike的基本优势依然存在

尽管犯了错误，公司的基本优势仍然完好无损。

耐克拥有无与伦比的赞助商阵容，包括迈克尔·乔丹、勒布朗·詹姆斯、克里斯蒂亚诺·罗纳尔多和塞雷娜·威廉姆斯。它也是体育领域中最有价值的品牌，拥有全球认可的标志以及像 Air Force 1 和 Air Jordan 这样的经典篮球鞋系列，依然受到欢迎。

管理层了解到耐克必须恢复其创新声誉和鼓舞人心的广告活动。但它并不是从零开始——耐克在全球消费者中依然拥有巨大的亲和力。

巨大的上涨潜力

耐克的净利润在2022财年达到了60亿美元，远高于2025年报告的32亿美元。如果品牌恢复健康，耐克可能会回到这一利润水平。在这种情况下，翻倍以恢复到之前的高峰似乎是合理的。

我仍然相信，尽管面临挑战，耐克拥有反弹所需的基本面。路途将会艰难，但耐心的投资者可能会获得回报。