道琼斯工业平均指数减少了涨幅，重新回到46,000以下

• 道琼斯指数在本周创下历史新高后，于周五回落。
• 消费者信心指标显示出比预期更大的下降。
• 美联储的下一个决定也将包括对经济预测的更新。

道琼斯工业平均指数 (DJIA) 在周四减少了其涨幅，滑落至 46,000 以下，此前在周中创下了纪录水平。密歇根大学的消费者信心指数在九月份的下降速度远超预期，长期通胀预期也有所上升。

美联储(Fed)应该在9月17日大幅降低利率，因为劳动力市场恶化，尽管最近通胀有所上升。美联储还将在下次决策时提供其经济预测的更新，向投资者承诺将有丰富的信息供分析。

道琼斯指数在周五下跌了四分之一个百分点，测试了45,900点，此前周四首次收于46,000点以上。尽管九月历史上通常表现不佳，但股市在九月强劲上涨。主要指数本周普遍上涨，道琼斯指数自周一开盘以来上涨了500多点，本周末上涨超过1.1%。

消费者信心继续因关税的影响而下降

密歇根大学的消费者信心指数降至55.4，之前为58.2。尽管耐用品的前景有所改善，但指数的其他所有组成部分均有所下降，尤其是在低收入和中等收入消费者中。受访者普遍指出经济在商业条件、劳动力市场和通货膨胀方面的脆弱性。消费者预计他们的收入和购买力将下降，超过60%的受访者自发提到特朗普政府的关税及其负面影响。根据UoM消费者调查主任Joanne Hsu的说法：

“贸易政策对消费者仍然非常令人担忧… 然而，情绪仍高于2025年4月和5月的读数，这正是在互相征收关税的初步宣布之后。”

美国消费者对通货膨胀仍感到担忧，预计一年后的通货膨胀率保持在4.8%。尽管长期通货膨胀预期在连续第二个月上升至3.9%（(年)）在九月份，但仍低于四月份达到的4.4%的峰值，后者是在关税公告之后出现的。

美联储预计将在下周进行首次25个基点的降息，当联邦公开市场委员会(FOMC)于9月17日召开下次会议时。尽管通胀有反弹的风险，但美联储应在面对美国就业数据的大幅下降和多次下调的情况下，开始降息周期。FOMC还将发布其最新的预测，投资者将对美联储官员是否与市场对年底前连续三次降息的预期一致感到好奇。

我对这种情况持怀疑态度。消费者显然受到激进商业政策的影响，而华尔街仍在不断创下记录。这种脱节还能持续多久？美联储似乎准备救助市场，但这对实体经济的代价是什么？

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