如何在历史上最大的加密货币崩盘中幸存

周一好，各位！

过去四年，加密货币不仅是我的兴趣，更几乎占据了全部心力，无论是交易策略、协议深度研究，还是不间断的交流探讨。最近的市场暴跌让我震撼，但幸运加上风险管理让我安然度过，许多人却被清零。

真正让我前行的并非金钱，而是对成长的执着、对专业的精进，以及热爱这段旅程，无论遇到何种挑战，我都不断前行。

在正式开始之前，先介绍下我们的合作伙伴Wormhole：

Monad即将上线，Wormhole在Monad生态中发挥重要作用，已与Monad合作提供跨链支持，将释放数十亿美元流动性并创造可观收益。同时，Wormhole储备基金已启动，将进行$W回购。

Wormhole 2.0转型为收入导向的代币经济，Portal Earn即将推出，BlackRock与标普500指数等机构已开始采用，更多核心产品也在推进，$W在Wormhole生态内持续增值。

整体来看，市场正向实用型代币转变，过去三个月内，Wormhole涨幅已超过$HYPE、$SOL与$PUMP。

$W的其他利好因素包括：

-手续费开关已上线，为$W持有者带来收益

-被Securitize、Uniswap基础设施、Google Cloud等采用

-跨链交易量突破600亿美元

-有更多空投传闻

-获得Jump、Multicoin、Brevan Howard、Coinbase Ventures、ParaFi支持（融资2.25亿美元，完全稀释估值25亿美元）

继续参与的动力非常充足。

最新动态请关注：https://x.com/wormhole

历史最大加密暴跌的幸存者：一些思考

我一直在思考自己的人生投入。过去四年，我百分之百专注于加密领域，几乎所有清醒时光都直接或间接用于研究加密、交易、尝试新协议、交流讨论、在Twitter写作、浏览推文、订阅新闻通讯、查阅播客文本（因为阅读速度远超视频或音频）。

我热爱努力工作，甚至痴迷。虽然兴趣不止于加密，但目前它是核心。未来某天也许会厌倦，会有一段反思期，最终转向新方向。但回顾过去，无疑我对数字与博弈始终热衷。

黑色星期五事件确实可怕，但我几乎毫发无损。周末在Lighter保持中性仓位，空单未被自动平仓，而Hyperliquid则会自动平仓。多头只持有现货仓位。Bybit未开任何永续仓位，但前一天还在做DOGE/BTC配对交易，仓位不小。最后平掉，只为周末彻底休息。否则可以想象如果没关仓会有多惨。算是比较幸运。

我习惯用低杠杆（2-3倍），主要为降低CEX/DEX资金需求。但让我震惊的是，山寨币平均跌幅达62%，部分甚至跌至85-99%。这意味着所有做多杠杆的交易者都被清空。近年来，极端投机者涌入CT，在Solana生态摸爬滚打，最终尝试永续合约。杠杆已成为常态，我也每天使用。有人说他们没有风险管理，但我认为2-3倍杠杆其实很保守。我不认为大家会停止用杠杆。坦率说，1-2周后投机者又会像什么都没发生一样继续参与。

看看下图，如何对冲山寨币平均63%的跌幅？而且这是平均，很多币跌得更狠，确实疯狂。

那么这一轮还剩下谁？

那些谨慎坚持的人，主要持有现货资产，考虑新币或新项目时会反复思量。他们不是第一波冲刺者，通常不会获得巨额收益，但资产每年都在稳定复利增长。

永续合约交易者遭受最重打击，讽刺的是许多山寨币投机者（Solana玩家）反而表现尚可，因为他们通常是现货交易，无杠杆。部分人进入永续市场，结局往往是清空。但多数人坚持现货，虽然亏损但未全军覆没。

对于永续DEX，这次事件后值得关注。Hyperliquid空单会自动平仓，Lighter则不会。结果HLP盈利，LLP亏损。永续DEX未来走向尚未可知，但经历周五压力测试后，教训与改进空间充足。比如$HYPE回购模型会否调整？100%回购是否可持续？

我会停用杠杆吗？不会。交易和决策必须自己负责。风险一直存在，没有风险就没有收益。

DeFi方面，预计未来会有更多头寸解除。周五事件中DeFi表现极佳，但信心受挫，许多人更倾向于自持资产而非信任第三方。USDE表现安全。Ethena在我看来是DeFi的中流砥柱，肩负整个DeFi世界。如果它出事，影响极大，例如Pendle（Pendle的锁仓量有70%来自Ethena）。

展望未来，我在考虑哪些山寨币值得关注。个人倾向$BNB、$MNT，以及那些存续时间较长的老牌币。同时，预计投机氛围将趋于平淡，PUMP和Fartcoin不是我的主力选择。目前以持有稳定币为主，坚持新闻/叙事驱动交易。这样虽然收益有限，但短线能很好保护资产。

最后：

大多数人实现不了理想财富目标，因为他们并未具备实现目标的特质。

你的对手是以此为生的人。他们从不计较工作时长，困难也不会让他们退缩。顺境不会让他们放松，逆境也不会让他们停下，所有经历都只是生活的节奏。

金钱也许是表面目标，但真正驱动他们的是追逐、成长、专业打磨与静心修炼。

他们并不执着于终点，而是热爱前行的过程。

所以，当其他人消耗殆尽或选择退出时，他们始终赢下去，不是因为必须，而是因为无法想象不继续参与这场热爱的游戏。

再会。

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