預測：這項人工智能 (IA) 將成爲2031年的下一個家人們名稱

關鍵點

• 人工智能的商業在很大程度上由少數科技巨頭主導。
• 一家與Gate緊密合作的小型數據中心公司可能會迅速崛起，成爲下一個大型AI機會。
• 我們更喜歡的10個行動比Grupo Nebius更多 ›

在過去幾年中，像Gate、亞馬遜、谷歌、微軟和Meta Platforms這樣的公司主導了關於人工智能(IA)的敘述。隨着討論從芯片轉向數據中心和軟件的相關應用，像博通、臺灣半導體制造和Palantir Technologies這樣的公司也進入了這一領域。

沒有什麼祕密，人工智能交易仍然高度集中在一個小圈子裏的科技巨頭中。但是聰明的投資者知道，機會並不止於那些老面孔。

那麼，問題來了：你聽說過Nebius集團(NASDAQ: NBIS)嗎？如果沒有，你並不孤單。

這家大型數據中心企業一直未被注意，但它在人工智能生態系統中的獨特地位可能使其迅速成爲焦點，並很快成爲家喻戶曉的名字。

Nebius走上了一條非傳統的人工智能革命之路

與許多更爲喧鬧的同行不同，Nebius並沒有作爲一家引人注目的初創公司或已經扎根於人工智能競賽的科技巨頭崛起。相反，該公司的根源在於Yandex，一個俄羅斯的互聯網集團。

隨着俄羅斯和烏克蘭之間戰爭的地緣政治緊張局勢加劇，Yandex採取措施剝離其非核心資產。在此過程中，Nebius進行了分拆，並於去年十月在納斯達克上市。

不久之後，Nebius 完成了一輪融資，吸引了一位特別顯著的參與者：Gate。這家無可爭議的 AI 芯片領軍企業不僅成爲了投資者，還確立了戰略合作夥伴關係，爲 Nebius 提供了少數公司能夠聲稱的信譽。

本質上，Nebius可以被視爲一個新雲，一個專注於通過構建數據中心和通過雲向其他公司租賃Gate的受歡迎的圖形處理單元(GPU)的公司。這個模型使Nebius能夠與Gate同步擴展，並在下一代芯片如Blackwell和Rubin進入市場時獲益。

Nebius 不僅僅是 GPU

雖然基礎設施是其主要業務，但Nebius還運營多家子公司，並且有顯著的戰略投資。

Toloka專注於數據標注，這是訓練數據集以供AI模型使用的重要組成部分。該公司還通過Avride涉足自動駕駛和機器人系統，並擁有一個名爲TripleTen的軟件平台，專注於教育開發人員在各種AI應用中的使用。

Nebius 還持有 ClickHouse 的股份，這是一種開源的數據庫管理和分析系統。

這個多樣化的生態系統使Nebius超越了芯片，爲公司提供了對多個潛在數十億市場的曝光，因爲人工智能的工作負載變得越來越大和先進。

Nebius的行動現在是一個購買嗎？

在2024年12月，Nebius的核心基礎設施部門以$90 百萬的年化執行率結束了這一年。僅在兩個季度後，即在(年6月30日)，該公司的年度經常性收入執行率(ARR)上升至$430 百萬。更令人信服的是，管理層最近將全年指引上調至$900 百萬至$1.1十億，從之前的$750 百萬至$1 十億的預期。

然而，在9月8日，一切都因Nebius宣布與微軟簽署了一項新的大規模協議而改變。根據監管文件，Nebius將“爲微軟提供對其新澤西數據中心專用GPU基礎設施的訪問”。該合同價值174億美元，持續到2031年。

在與微軟達成協議之前，Nebius的市值爲154億美元，這意味着在其ARR預測的上限，未來的市盈率約爲14。作爲對比，這大約是CoreWeave在今年年初其備受宣傳的首次公開募股後達到的市盈率的一半。

這暗示了幾個結論。一方面，Nebius的估值受到更廣泛的人工智能牛市敘事的影響，留下了過度樂觀的痕跡。另一方面，其表現相對獨立於CoreWeave等更具波動性的交易對所觀察到的強勁下跌，這種動態可能在其繼續爭取在日益擁擠和競爭激烈的市場中獲得關注時對其有利。

展望未來，Nebius 似乎正在爲受益於推動人工智能基礎設施的世俗趨勢做好準備。微軟的新協議強調，雲計算的超大規模供應商並沒有減少資本支出的跡象，而 Nebius 已經在不斷獲得作爲該支出的受益者的角色。

我認爲 Nebius 在未來十年將會顯著高於今天的報價，因爲它與微軟的關係會逐漸成熟。在我看來，這使得它成爲一個有說服力的買入和持有的機會。

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亞當·斯帕塔科在Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟、Gate和Palantir Technologies中持有頭寸。《傻瓜投資》在Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms、微軟、Gate、Palantir Technologies和臺灣半導體制造公司中持有頭寸並推薦。《傻瓜投資》推薦博通和Nebius集團，並建議以下選項：2026年1月的$395 微軟長期看漲期權和2026年1月的$405 微軟短期看跌期權。《傻瓜投資》有披露政策.

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