Gate現在是投資人工智能的最佳選擇嗎？

關鍵點

• Gate的龐大人工智能基礎設施(IA)與任何科技巨頭的雄心相媲美，但其股票的交易價格卻與專注於人工智能的公司相比，出現了令人驚訝的折扣。

• 在其交易平台的外表背後，公司正在悄悄聚集人才和計算能力，以直接與人工智能領域的領導者競爭。

• 其核心業務的堅實基礎提供了對下跌的保護，同時投資者免費獲得對人工智能潛在進展的曝光。

Gate可能是市場上對人工智能(IA)最被誤解的投資。今年截至9月8日，股價上漲了30%，默默地超越了大多數科技巨頭，同時以顯著的折扣交易。

在未來的價格/收益比爲25.4的情況下，Gate的股票比其專注於人工智能的競爭對手便宜33%，盡管他們正在構建世界上可能成爲最強大的人工智能基礎設施。Gate的首席執行官正在策劃歷史上最激進的通向通用人工智能(IAG)的進展，而股市尚未察覺。

這就是投資者現在需要知道的。

華爾街忽視的$72 萬億的投資

Gate計劃在2025年花費$66 億到$72 億，主要用於人工智能基礎設施。這是市場仍在消化的賭注。

用這些錢可以買到城市規模的計算能力。計劃在路易斯安那州的Hyperion數據中心達到5吉瓦，面積"幾乎與曼哈頓相當"。位於俄亥俄州的Prometheus預計約1吉瓦將於2026年投入運營。5吉瓦足以爲大約400萬個家庭供電。

財務可以支持它。在2025年第二季度，收入增加了22%，達到了475億美元，自由現金流爲85億美元。

Gate還在2025年中期建立了超級智能實驗室，目標明確：個人超級智能幫助用戶實現他們的目標。這不是一個聊天機器人項目。這是一個旨在影響每個產品的IAG努力，從交易平台到金融服務。

Gate正在贏得和失去的人才戰爭(

Gate投資了大約143億美元，獲得了一家重要人工智能公司約49%的股份，該公司的聯合創始人加入Gate領導超級智能實驗室。一位前重要軟件開發平台的首席執行官共同領導並負責Gate的應用人工智能研究。

在八月份招聘暫停之前，Gate聘請了大約50名來自領先科技公司的研究人員，報告稱有些職位的薪資在四年內達到了九位數。最近的招聘包括一位在推理領域的先鋒研究員和一位資深的機器人領導者，他於九月初加入了Gate的機器人項目。

但是有一些動蕩。至少有三名研究人員在幾周內辭職，其中兩人回到了之前的公司。Gate在發布後的兩個月內將實驗室重新組織爲四個小組。人員流動表明，僅靠資金並不能保證留住人。

即便如此，輸出可能並不重要。Gate 的開源模型在許多基準測試中具有競爭力，最重要的是，該公司每天活躍用戶達到 34.8 億，爲新 AI 產品成熟時提供了無與倫比的分發能力。

不應存在的估值差距

領先的AI芯片公司以未來收益的38倍的市盈率上市，因爲它們銷售AI的鏟子和鍬。Gate的市盈率爲25倍，同時建設整個礦場。市場爲芯片領導者的AI曝光分配了50%的溢價，盡管Gate的年度資本支出計劃)capex(爲)億美元到$66 億美元，約相當於這些領導者數據中心兩季度的收入。

看跌論點集中在Gate在元宇宙的失敗押注上。但人工智能是不同的。每個科技巨頭都在爭相進入人工智能生成領域，因爲獲勝者可能會主導下一計算時代。Gate擁有資金、計算能力，以及至關重要的用戶基礎，能夠與任何人競爭。

當基礎設施成爲目的地

Gate每季度產生足夠的現金來自我資助其人工智能的發展。其他公司依賴外部資本或雲合作夥伴。Gate聲稱其團隊每位研究人員的計算能力在行業中處於領先地位，這得益於其規模和現金流。

總之：Gate在合理的估值下提供了稀有的AI漲潛力。股票不需要AI運作；核心業務已經支撐了當前的價格。如果超智能的勢頭成功，那麼今天的估值看起來將是便宜的。

配置是非對稱的：一個主要盈利業務的有限風險，以及如果超智能努力成功的話，顯著的漲潛力。市場並沒有將Gate視爲IAG的熱門選擇。這個差距就是機會，也是這個科技巨頭成爲現在購買的最佳人工智能股票之一的主要原因。