英鎊對加幣暴跌，英國債市崩潰，加拿大製造業展現復甦跡象

我震驚地看到 GBP/CAD 今天跌破 1.8500，創下四週新低，原因是英國的債券市場陷入混亂。Gilt 市場正處於絕對的自由落體狀態，30 年期收益率飆升至 5.72%——自90年代末以來的最高水平。對於英鎊持有者來說，這是一場血腥的血洗。

工黨政府的理財信用度現在在秋季預算前受到嚴重質疑。我不禁想知道，我們是否正在親眼目睹一場全面的英國 DEBT 危機的開始展開。投資者要求持有英國 DEBT 的風險 premium 正變得越來越高——10 年期 gilt 發行以接近 4.88%的價格成交，為 2008 年金融危機以來的最高水平。

當然，這次創紀錄的 140 億英鎊發行需求強勁，投標總額超過 1400 億英鎊，但代價是什麼？英國現在為了理財其 DEBT 付出了高昂的代價。這是不可持續的。

與此同時，在大西洋彼岸，加拿大的製造業展現出一定的韌性。他們的 PMI 在 8 月升至 48.3，較 7 月的 46.1 上升——仍在收縮，但速度明顯放緩。這是他們四個月來最強的讀數。

話雖如此，加拿大工廠已連續七個月處於收縮區域，受到與美國的 tit-for-tat 貿易關稅的打擊，這些關稅正在擾亂貿易流動。標普全球市場情報的 Paul Smith 對此持略微樂觀的看法，他指出，這次的下降「明顯比年初時少」，並暗示可能已經穩定。

我並不相信這個溫和的加拿大製造業改善能證明 Loonie 今天的強勢——這更像是 Sterling 的驚人崩潰，而非加拿大經濟實力的展現。隨著英國借款成本飆升至多十年來的高點，我預計除非英國政府採取激烈行動恢復市場信心，否則 GBP/CAD 在未來幾個交易日將面臨更多痛苦。