美元/日元在148.00上方穩定，因爲美國PMI數據混合，焦點轉向NFP

日本日元在周二繼續對抗美元掙扎，USD/JPY連續第三天漲。目前徘徊在148.30附近，該貨幣對稍微回落，未能保持早些時候達到的新一個月高點，但仍保持0.77%的日內漲幅，受益於美元的整體強勢。

美國的制造業數據今天呈現出矛盾的局面。ISM制造業PMI顯示該行業仍處於收縮區間，盡管與七月相比有所改善。盡管新訂單恢復增長，但生產和就業仍顯示出疲軟。與此同時，標普全球的調查則講述了一個完全不同的故事，表明制造業在兩年多以來的最強勁改善。這一矛盾使交易者感到不確定，美元指數從四天來的高點回落至約98.30。

我對美元表面上的強勢持懷疑態度。盡管今天有所漲，但基本面上的弱點依然存在。市場幾乎已確保在联准会九月會議上將會降息，而對政治幹預中央銀行獨立性的日益擔憂令人深感不安。再加上美國不斷膨脹的債務負擔，這就形成了長期美元脆弱的一個配方，短期的反彈無法掩蓋這一點。

日本的經濟形勢對日元也沒有幫助。最近的數據令人失望——東京的核心通脹在八月份放緩至2.5%，工廠產出因汽車生產疲軟而下降，零售銷售表現不佳。副行長氷野亮三今天發表講話，主張逐步加息，同時警告全球風險——特別是來自美國關稅的潛在損害。這種模糊的立場幾乎無法激發對日本銀行激進收緊政策的信心。

展望未來，周五的非農就業報告可能會決定USD/JPY的下一個重大動向。市場預計新增75,000個就業崗位，而上個月爲73,000個——這些數字並不算令人印象深刻。在此之前，周四的ADP就業變動和每週失業救濟申請將爲勞動市場的動態提供早期線索。

經濟指標

非農就業人數

非農就業人數發布顯示了上個月美國所有非農業企業新創造的就業崗位數量。這些月度變化可能非常波動，並且可能會進行重大修訂。通常，高讀數會提升美元，而低讀數則會削弱美元，盡管之前的修訂和失業率同樣重要。市場反應取決於交易者如何解讀完整的BLS報告。

下一個發布： 2025年9月5日 星期五 12:30 頻率： 每月 共識: 75K 之前: 73千 來源： 美國勞工統計局

對交易者來說爲什麼重要？

每月就業報告被視爲美國對貨幣交易者最重要的經濟指標。該報告在報告月份後的第一個星期五發布，新增就業崗位與整體經濟表現有着強烈的相關性，並指導聯邦儲備的政策決策。盡管有許多領先指標影響預期，非農就業人數(NFP)常常會讓市場感到驚訝，並引發顯著的波動。當實際數據超過預期時，美元通常會走強。

免責聲明：僅供信息參考。過去的表現不能作爲未來結果的指標。