你知道Lululemon最近遇到的問題嗎？這家運動服飾零售商在美國的關稅變化中碰到了大麻煩。雖然之前，它就已經在創新和產品線更新上慢了一拍，給競爭對手留下了可乘之機，而年輕消費者對其標志性緊身褲的喜愛也有所減弱。就在這艱難時期，關稅政策突然翻天覆地，無疑給它增加了不少難度。

盡管第二季度裏他們的營收同比增長了7%，主要依賴新開門店和國際市場的成功，但美國市場的表現卻不如人意，銷售額竟下跌了4%。毛利率跌至58.5%，每股收益也稍有下降。今年餘下的日子恐怕不會好過，Lululemon已經下調了2025年的預期，預計總營收僅增長2%到4%，而每股收益可能僅爲12.77到12.97美元——之前可是預計有5%到7%的增幅。

罪魁禍首當然是關稅。大部分產品都來自徵收高關稅的國家，比如越南的產品目前的稅率高達20%。此外，之前允許小批量包裹免稅進入美國的“微量免稅例外”政策被取消了，這對電商業務產生了重大影響。面對這些變化，Lululemon正考慮通過與供應商談判、以及提價等措施來緩解壓力。但這些努力能否彌補預期中高達2.4億美元的毛利損失，還是個未知。

消費者的行爲變化增加了更多不確定性，尤其是在經濟放緩時，高端運動服飾的需求可能受到衝擊。而消費者對價格漲的反應如何，誰也不敢斷言。

雖然股價今年已經大跌了56%，目前公司市值略高於200億美元，但與過去15年金融危機期間的股價相比，現在這個“白菜價”也許正爲那些耐心等待的投資者提供了一個機會。雖說未來挑戰不小，尤其是在經濟改善前，關稅還在繼續施壓，但Lululemon的強大品牌和產品線革新策略或許能帶來積極轉機。對於有點耐心的投資者來說，在目前這種低位加入也許是一種智慧的選擇。你怎麼看Lululemon的發展？是否值得期待呢？🤔