Rivian股票是百萬富翁的掛單嗎？

關鍵點

• Rivian的股票自上市以來暴跌了92%
• 公司正在開發一種更便宜的車輛，並擴大生產能力
• 盡管有潛在的上行空間，Rivian 仍然是一個極高風險的投資

2021年的電動車泡沫將Rivian推向了天文數字的高度，使其在產生一美元收入之前就達到了$100 億的估值。自那時以來，現實變得殘酷——股票從峯值暴跌92%，讓早期投資者承受了巨大的損失。今天$16 億的市值反映出這家公司在競爭激烈的汽車世界中仍在努力尋找立足點。

我看到Rivian試圖遵循特斯拉的商業模式——在美國建立一個垂直整合的制造模型，擁有專有技術並直接面向消費者銷售。他們位於伊利諾伊州的工廠目前生產高端R1卡車和SUV，以及商業配送貨車，但產量在更廣泛的汽車行業中幾乎微不足道——每年僅生產50,000輛汽車。

即將推出的R2車型，定價在45,000到55,000美元之間，計劃於2026年上市，代表了他們試圖吸引主流買家的努力。這可能會使他們的年度生產能力增加155,000輛。如果沒有這種規模，盈利能力似乎就像一個幻想。

我最擔心的是Rivian的現金焚燒器。他們在2023年燒掉了超過$6 億，盡管削減成本已將這一數字減少到每年 “僅僅” $1 億。他們的75億美元現金儲備爲他們爭取了時間，但汽車制造業以資金密集著稱。

公司已經與令人印象深刻的合作夥伴建立了聯繫——大衆汽車的25億美元承諾、亞馬遜的15%股權，以及擬議中的66億美元能源部貸款。這些關係提供了關鍵的生命線，但也表明Rivian仍然在多大程度上依賴外部支持。

如果——這是一個非常巨大的假設——Rivian 能夠將收入擴大到 $20 億，並且利潤率爲 5%，那麼年 earnings 可能達到 $1 億。在當前的市值下，這意味着市盈率爲 16，這對一家成長型公司來說似乎是合理的。

但我深感懷疑。汽車墳場充滿了那些低估了這一行業殘酷經濟和競爭的雄心勃勃的初創公司。Rivian可能永遠無法盈利，尤其是在更廣泛的汽車市場下滑的情況下。看着投資者在過去五年裏遭受損失，我無法推薦將你的財務未來押注在這家公司上。

成爲百萬富翁的股票之路不僅僅需要潛力——它還需要經過驗證的執行力、可持續的競爭優勢，以及清晰的盈利路徑。Rivian仍然缺乏這三者。