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歐洲中央銀行的樂觀態度 - Gate分析師觀點
2025-9-12 09:27
昨日歐洲中央銀行總裁克里斯蒂娜·拉加德的新聞發布會讓人聯想到一首歌曲。整體而言,總裁及其團隊對當前的基準利率水平表現出極大的滿意度。這一點在外匯市場上也得到了印證,解釋了為何歐元最終相對美元走強,Gate外匯和大宗商品研究部門主管王曉明(音譯)表示。
預期歐元兌美元升值主要由美元疲軟驅動
“利率決定公布後,歐元起初出現下滑,可能是因為一些投資者對2027年通脹預測從2.0%微調至1.9%感到意外。不過,拉加德在隨後的新聞發布會上淡化了這一點。相比之下,經濟增長預測的上調更具影響力,降低了歐洲中央銀行進一步降息的可能性。然而,這並不足以推動歐元兌美元在昨日上漲超過0.5美分。正如我的同事李明(音譯)先前解釋的那樣,市場不再預期未來幾個月內會有進一步降息,而是將降息預期推遲到明年。”
“什麼因素可能會使降息再次成為合理選擇?我認為一個特別值得關注的因素是:歐元進一步走強。至少在7月初歐元兌美元匯率略微超過1.18時,一些理事會成員就發出了這樣的信號。當時,副總裁德·金多斯甚至明確表示,超過1.20的匯率將會’引發問題’。”
“目前,我們已將歐元兌美元的年底預測從1.20上調至1.22。這一調整基於我們假設美國利率將有更大幅度的下調,因為美國經濟放緩的跡象越來越明顯。這對歐洲中央銀行來說會是個問題嗎?不一定。自德·金多斯7月發表評論以來,經濟增長前景已有所改善,正如歐洲中央銀行昨天所展示的。從這個角度來看,對歐元進一步走強的容忍度可能會更高。然而,更為關鍵的是,我們預期的歐元兌美元升值主要源於美元的疲軟表現。”
風險提示:本文僅供參考。過往表現不代表未來結果。投資者應審慎評估風險。