Copart剛剛發布了2025財年第四季度財報，亮點頗多。每股收益大幅躍升至0.41美元，同比增長24.2%，而收入則上漲了5.2%，達到11億美元左右。淨收入和毛利潤的增長速度均超過了收入，分別增長了22.9%和12.4%。盡管車輛流量平穩以及成本壓力持續，整體業務依然展現出強勁的運營能力。

說到Copart的業務定位，作爲全球車輛在線拍賣領域的關鍵角色，這家公司主要通過其平台將保險公司、車隊運營商和經銷商等賣家與多達185個國家的買家連接起來。最核心的業務便是爲那些被保險公司視爲全損的車輛或者車隊退役車輛進行在線拍賣。企業的成功離不開與保險公司長期穩固的合作關係，以及其全球性的業務觸角和持續的自動化和存儲能力投資。

本季度的一些亮點也值得關注。服務收入在截止7月31日的季度中增加了7.1%，而直接車輛購買和轉售所產生的車輛銷售收入則下降了4.0%。盡管如此，營業收入卻大幅增加了14.8%，而歸屬於Copart的淨收入則上漲了近23%。強有力的運營成本控制使得成本僅增加了0.4%，較收入增長的5%要少得多。利息及其他收入也同比增長了34.6%，進一步促進了利潤增長。而較低的稅收支出更是爲GAAP每股收益助推了24.2%的同比增幅。

在運營方面，Copart如今管理着分布在11個國家的逾250個地點，處理超過400萬輛車輛用於銷售。最近在南佛羅裏達收購的400英畝存儲設施，凸顯了公司爲應對災後車輛供應所做的準備。VB3拍賣平台的技術投資以及自動化工具的應用不僅使國際參與更爲便捷，也加速了周轉時間，幫助保持精簡庫存和資本效率。

從行業變化看，盡管拍賣量仍主要來自保險公司，公司的管理層指出，由於車輛修理和保險費用的提高，越來越多的未投保或保險不足的司機影響了保險公司的車輛供應。長期來看，“全損率”——保險公司決定不修復而是直接報廢損壞車輛的比率——預計將繼續提升供應量。地理擴展和業務結構調整，比如德國的寄售量增加，也促進了利潤率改善。

展望未來，管理層並沒有提供詳細的收入、盈利或銷售量的預測，保持了近期季度模糊的做法。因此，對於財政2026年可能的供應趨勢變化、銷量正常化或成本增長的潛在狀況，市場能見度依然有限。

請注意，所有財務數據均爲美國公認會計準則（GAAP）編制，除非有特別說明。