最近的一次數據披露，可能你都還沒注意到，它發生在四周前，但和財報季或通脹報告無關。那些擁有至少1億美元資產的機構投資者必須在8月14日前向美國監管機構提交13F表，提供了一個透視華爾街最聰明的基金經理們在最新季度中購買和賣出哪些股票、ETF和選股。

雖然13F的信息未必是實時的，特別是對於那些非常活躍的對沖基金，但它們依然非常有價值，因爲它們能讓投資者一窺成功的資產管理者們的關注點和趨勢。例如，著名投資者Chase Coleman，管理着超過340億美元資產的Tiger Global Management，向來以在華爾街掀起巨浪而聞名。他毫不猶豫地將資金投入這些高增長、創新驅動的股票。

根據Tiger Global最新的13F文件，這位億萬富翁果斷地拋售了CrowdStrike Holdings的大量股份，同時卻持續買入一支被稱爲“大七”內的歷史性廉價股票。

在2022年結束的第二季度，網路安全巨頭CrowdStrike還曾是Coleman第三大持倉。但到2025年第二季度，這位基金經理已經削減了其中44%剩餘股份。他的決定部分原因是鎖定市場上的可觀收益：此前入手大部分股份的價格爲70到100美元，而隨後股價一路漲到400美元甚至一度達到500美元。

然而，CrowdStrike的估值可能也是Coleman決策的重要因素。即便擁有強大的競爭優勢，如何將這股“溢價”延續，還是個備受爭議的問題。當前，CrowdStrike的市值接近24倍於過去12個月的銷售額，未來市盈率則達到了87倍，似乎沒有什麼餘地來承擔錯誤。

談到市場波動：這段時間以來，股市已經迎來了基於標普500 Shiller市盈率的歷史性高估值。歷史經驗表明，高估值的公司在市場回調時通常承受最大壓力。

然而，在Coleman眼中，另一個“大七”成員，即電商巨頭Amazon卻始終保持吸引力。在過去兩年時間裏，Coleman幾次增持Amazon，使其成爲Tiger Global前四大持倉之一。

衆所周知，Amazon的電子商務平台吸引了大量用戶，但公司真正的盈利能力來自於像Amazon Web Services（AWS）這樣的高利潤板塊。AWS不僅維持着兩位數增長速度，還貢獻了公司接近58%的運營收入。再加上廣告服務和訂閱服務，這些板塊共同提升了公司的盈利潛力和市場吸引力。

另外，Amazon的估值也讓Coleman充滿信心。在傳統的市盈率標準下它可能不便宜，但未來現金流卻被普遍看好。Coleman得以以相對劃算的價格增持Amazon，在今後的半年中，這項投資會帶來多少變化呢？你怎麼看？留言聊聊吧！