什麼是OPI？香港和美國證券市場的OPI條件和流程。分析投資新OPI股票的優勢和風險。

Question

在金融新聞中，常常聽到某個公司正在準備一次OPI。那麼，OPI到底是什麼意思？在香港和美國的證券交易所進行OPI的流程和條件是什麼？

新發行的OPI股票有投資價值嗎？投資新發行的OPI股票有哪些風險和優勢？本文將逐一回答所有這些問題。

OPI是什麼意思？OPI的定義是什麼？

每個公司的發展都依賴於金融支持，私營企業也不例外。當一家私營企業在創始人的投資下持續增長並開始獲得關注時，管理者們也開始意識到，爲了讓公司的表現持續增長，初始投資是不夠的，他們必須尋求外部融資。在這種情況下，私營企業決定上市，這就是首次公開募股（OPI）的起點。

OPI意味着首次公開募股，英文爲"Initial Public Offering"。它指的是一個私人擁有的公司首次通過向公衆發行股票而變成上市公司的過程。一次OPI意味着公司的所有權從私人轉變爲公共，這也是私人投資者實現並獲得預期收益的關鍵時期。通過一次OPI，私人公司允許股東出售其全部或部分私人股權，以實現資產多元化並創造流動性。

與此同時，公開市場不僅爲數百萬投資者提供了購買公司股票和爲公司的股東權益貢獻資本的機會，還幫助發行公司籌集資金以償還債務、推動公司發展並提升企業形象。

香港證券市場的OPI流程和條件是什麼？

OP 過程

任命中介：選擇多個中介，包括贊助商、中國會計師、香港律師、內部控制顧問和評估師。盡職調查和審計：中介進行全面的盡職調查並制定詳細的時間表。同時，進行股份和資產的核查，並起草發行說明書和法律意見書。重組與引入戰略投資者：重組業務、資產和股權結構，並調整公司治理結構。提交與審核：向中國證券監督管理委員會和香港證券交易所提交上市申請文件，獲得接受函，發布發行說明書在證券交易所網站上，並回應外國監管機構提出的問題。路演與定價：路演材料完成後，依次進行非交易性路演、投資者會議、國際巡回路演，並在香港正式發行前確定合理價格。發行與上市：發行與上市。

OP的條件

以主市場爲例，必須滿足以下任一條件：

① 在過去一年中至少獲得2000萬港元的收益，在前兩年中累計至少3000萬港元的收益，並且在上市時至少獲得5億港元的收益；

② 在掛牌時市值至少爲40億港元，且最後一個財年的收入至少爲5億港元；

③ 在報價時的市值至少爲20億港元，最近一個財政年度的收入至少爲5億港元，以及過去三個財政年度的累計經營現金流至少爲1億港元。

在美國證券市場進行首次公開募股（OPI）的流程和條件是什麼？

OP過程

聘請投資銀行：尋找承銷商或一個投資銀行團隊來指導首次公開募股（IPO）過程的啓動。向美國證券交易委員會（SEC）註冊：公司和承銷商共同提交註冊聲明，其中包括公司的財務信息和商業計劃，解釋IPO募集的資金將如何使用，並提供有關公衆投資的證券信息。進行路演：需要兩周的時間在全國範圍內旅行，向潛在投資者宣傳即將進行的IPO。IPO定價：公司爲IPO設定一個合理的價格，決定在何處上市，並請求SEC宣布註冊聲明生效。向公衆開放：在計劃時間內向公衆提供宣傳冊和申請表，SEBI宣布IPO上市的具體時間。進行首次公開募股：一旦確定IPO的最終價格，公司和承銷商共同決定每位投資者將獲得的股票數量。在完成證券分配後，股票市場將開始交易公司的IPO。

OP條件

—紐約證券交易所 (NYSE)

必須滿足以下任一條件：

① 稅前收益 ( 不包括非經常性損益) 在過去3個財政年度中總額至少爲1億美元，並且在最近兩個財政年度中每年的金額超過2500萬美元；

② 全球市場價值至少爲5億美元，最近12個月的收入至少爲1億美元，最近3個財政年度的累計現金流入至少爲1億美元，以及最近兩個財政年度每年現金流入至少爲2500萬美元；

③ 全球市場價值至少爲7.5億美元，且在過去兩個財年中每年的收入至少爲7500萬美元。

—納斯達克

以國內市場爲例，必須滿足以下任一條件：

① 最近一個完整財年的稅前經常性收益達到100萬美元，或在最近三個完整財年中的兩個完整財年內達到，股東權益至少爲1500萬美元，公共股票的市場價值至少爲800萬美元，並且至少有3個活躍的做市商；

② 股東權益至少爲3000萬美元，且有兩年的運營歷史，公開股票市場價值至少爲1800萬美元，並且至少有3個活躍的市場制造商；

③ 上市證券的市場價值至少爲7500萬美元，公開股本的市場價值至少爲2000萬美元，並且至少有4個活躍的做市商；

④ 最近一個完整財政年度或最近三個完整財政年度中的兩個財政年度總資產和收入達到7500萬美元，上市公司股份市值至少爲2000萬美元，並且至少有4個活躍的市場做市商。

投資新股OPI的風險和優勢有哪些？

優勢

① 較低的投資成本在優質非上市股票中。

許多優質股票因其私有性質而無法提供給散戶投資者，但隨着更多私營公司通過首次公開募股（OPI）進入公衆視野，也爲散戶投資者提供了更多投資優質股票的機會。如果您已識別出一家具有巨大增長潛力的公司，首次公開募股的價格可能是投資的最佳機會。這是因爲首次公開募股的價格是公司主動提供的折扣價格，通常是最低價格。一旦錯過這個價格，股票價格可能會迅速漲，這將使投資者難以再次參與投資。

② 更高的投資收益可能性。

大多數公司選擇在市場上升時進行首次公開募股（OPI），這意味着股票價格更有可能呈現漲趨勢。與此同時，優質公司的首次公開募股（OPI）價格相對較低，這爲投資者提供了快速賺錢的機會。投資者可以從公司的上市收入中獲得更多收益。

③ 信息對稱。

投資者只能通過發行說明書獲取有關公司的信息，其他信息來源沒有。因此，大型機構投資者在信息方面並沒有比普通投資者更多的優勢。

風險

① 盡管投資新發行股票的許多優勢可能很誘人，但您也必須意識到與新股投機相關的潛在風險。如果所選公司不是一個好的投資目標，即使在首次公開募股（OPI）之後，當大型機構投資者和資金充裕的投資者出售他們的股票時，普通投資者可能無法像他們一樣迅速出售自己的股票。

② 此外，發行公司的所有正面因素可能已經在轉換後的初始報價中得到體現，這可能會限制投資者的短期收益。

結論

隨着市場的OPI活動，越來越多的投資者開始關注這一領域。對於臺灣的投資者來說，他們傾向於關注本地公司的OPI機會，因爲他們對當地公司的發展情況更加熟悉和理解。此外，臺灣投資者更喜歡低風險的投資方式，因此在進行OPI投資時，他們通常選擇穩定的公司，並關注風險的謹慎管理。在進行OPI之前，投資者還需要了解公司的基本面和財務狀況，以便做出明智的投資決策。

此外，由於OP市場的高波動性，臺灣投資者也應保持謹慎態度，不追求短期利潤，而應保持長期投資，進行多元化，並根據市場變化及時進行調整。

總之，對於臺灣投資者而言，參與OPI投資可能是獲得可觀回報的好機會，但有必要保持謹慎和理性的態度，同時注意理解投資目標的基本面和財務狀況。